第3章长期思计划与财务预测.pptVIP

第三章 长期计划与财务预测 基 本 内 容 1.长期计划 2.财务预测 3.增长率与资金需求 长期计划的内容 财务计划的步骤 一般了解 重点 财务预测的意义 财务预测的步骤 财务预测的方法 ——销售百分比法 √ 重点难点 r 与 K 的关系 √ 内含增长率 √ 可持续增长率 √ 比率变动情况下的增长率 3.1 长期计划 分析重要，预测更重要（有助于应变）。计划建立在预测的基础之上， 尽管预测未来如此困难，但必要的计划仍不可缺少。 长期计划的内容 ☆ 长期计划规划企业为实现长期目标所应采取的一些主要行动步骤、 分期目标、重大措施及各部门在较长时期内应达到的目标和要求。 ☆ 长期计划以战略计划为起点，涉及公司理念、经营范围、目标战略 ☆ 因本书重点关注财务管理内容，故此处略去对战略计划和经营计划的讨论，而只阐述与财务计划有关的内容。 财务计划的步骤（一般了解） ☆ 编制预计财务报表 ☆ 确认支持5年计划需要的资金 ☆ 预测未来5年可使用的资金 ☆ 在企业内部建立并保持一个控制资金分配和使用的系统 ☆ 制定调整基本计划的程序 ☆ 建立基于绩效的管理层报酬计划 3.2 财务预测 1. 财务预测的概念： 根据销售（前景）预测，估计企业未来的融资需求。 2. 财务预测的意义 （1）有助于提前安排融资计划（避免资金周转问题） （2）有助于改善投资决策（看菜下饭） （3）有助于提高应变能力（运筹帷幄） 3. 财务预测的步骤 （1）销售预测（起点） （2）估计经营资产和经营负债（根据函数关系预测） （3）估计各项费用和保留盈余（根据预计收入估计） （4）估计所需融资（公式推导） 3.2 财务预测 4.财务预测的方法 定性预测 定量预测 资金习性预测法 销售百分比法√ 回归线性法 高低点法 总额法 增量法√ 3.2.1 财务预测——资金习性预测法 资金的习性划分 y=a+b·x （1）不变资金：不受产销量变动的影响 （2）变动资金：随产销量同比例变动 （3）半变动资金：受影响、但不同比例变动 2. 预测的基本形式 （1）根据资金占用总额与产销量的关系来预测 （2）采用先分项后汇总的方法预测 3. 预测的具体方法 （1）回归线性法 （2）高低点法 见教材【例8-1】、【例8-2】 3.2.1 财务预测——资金习性预测法 【例】某企业产销量和资金变化情况如表8-2所示。2009年预计销售量为150万件，试计算2009年的资金需要量。 110 140 2008 105 130 2007 100 120 2006 90 100 2005 95 110 2004 100 120 2003 资金占用（Yi）（万元） 产销量（Xi）（万件） 年度 表8-2 产销量与资金变化情况表 3.2.1 财务预测——资金习性预测法 【例】某企业历史上的现金占用与销售收入之间的关系如表8-4所示。试用资金习性预测之高低点法计算2009年的资金需要量。 110 140 2008 105 130 2007 100 120 2006 90 100 2005 95 110 2004 现金占用（Yi） 销售收入（Xi） 年度 表8-4 产销量与资金变化情况表 单位：万元 3.2.1 财务预测——资金习性预测法 【例】某企业历史上的现金占用与销售收入之间的关系如表8-4所示。试用资金习性预测之高低点法估算2009年的资金需要量。 110 140 2008 105 130 2007 100 120 2006 90 100 2005 95 110 2004 现金占用（Yi） 销售收入（Xi） 年度 表8-4 产销量与资金变化情况表 单位：万元 3.2.2 财务预测——销售百分比法√ 1. 基本原理 基于（部分）资产、负债与销售额之间的百分比关系（假定存在）， 根据R、或ΔR 算出资产、负债或Δ资产、Δ负债、Δ权益（Δ留存）， 最后利用会计等式确定融资需求。即： （外部）融资需求 K = 资产 - 负债 - 权益 →→→总量法 或 K = Δ资产-Δ负债-Δ权益 →→→增量法√ 3.2.2 财务预测——销售百分比法√ 2. 几点说明 （1）个人认为，书本此处将简单的问题复杂化了！（二合一的结果） （2）相关概念的理解把握 基期 总量（预计） 增量 敏感变动（资产或负债）项目、非敏感变动项目 经营资产、经营负债、金融资产、金融负债 ？？ ¨¨销售百分比 = 基期¨¨÷基期 R 或 Δ资产 = ΔR ×敏感变动（或经营）资产销售