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误差修正模型 PDF 文件使用 pdfFactory 试用版本创建 ÿ 误差修正模型（Error Correction Model，简记为 ECM）是一种具有特定形式的计量经济学模型，它的主要形 式是由Davidson、Hendry、Srba和Yeo于1978年提出的， 称为DHSY模型。 为了便于理解，我们通过一个具体的模型来介绍它的结 构。 假设两变量X与Y的长期均衡关系为: Y =a +a X +m t 0 1 t t 由于现实经济中X与Y很少处在均衡点上，因此实际观测到的 只是X与Y间的短期的或非均衡的关系，假设具有如下 (1,1)阶 分布滞后形式 Y = b + b X + b X + m Y + e t 0 1 t 2 t -1 t -1 t 该模型显示出第t期的Y值，不 与X 的变化有关，而且与 t-1期X与Y 的状态值有关。 PDF 文件使用 pdfFactory 试用版本创建 香Ì香Ì 由于变量可能是非平稳的，因此不能直接运用OLS法。 对上述分布滞后模型适当变形得 DY = b + b DX + (b + b )X - (1- m )Y + e t 0 1 t 1 2 t -1 t -1 t Ê b 0 b 1 + b 2 ˆ = b DX - (1- m)Á Y - - X ˜+ e 1 t Á t -1 t -1 ˜ t Ë 1- m 1- m ¯ 或 DY = b DX - l (Y - a - a X ) + e t 1 t t -1 0 1 t -1 t （**） 式 l = 1- m a0 = b 0 (1- m ) a1 = (b 1 + b 2 ) (1- m ) 中， 如果将（**）中的参数，与Y =a +a X +m 中的相应参 t 0 1 t t 数视为相等，则（**）式中括号内的项就是t-1期的非均衡 误差项。 （**）式表明：Y的变化决定于X的变化以及前一时期的 非均衡程度。同时， （**）式也弥补了简单差分模型 DY =a DX +n 的不足，因为该式含有用X 、Y水平值表示的 t 1 t t 前期非均衡程度。因此，Y的值已对前期的非均衡程度作出 了修正。 PDF 文件使用 pdfFactory 试用版本创建 香Ì香Ì DY = b DX - l (Y - a - a X ) + e t 1 t t -1 0 1 t-1 t （**） 称为一阶误差修正模型(first-order error correction model)。 （**）式可以写成： DY = b DX