公司的金融的总复习的知识点.doc

实用标准文案 精彩文档 股份有限责任公司 有限责任,\永续存在,\股东人数不得少于法律规定的数目\公司的全部资本划分为等额的股份\可转让性\易于筹资 缺点:对公司的收益重复纳税\易为内部人控制\信息披露 公司金融的内容、目标与环境 内容：四大决策(投资,融资,营运资金的管理,股利政策) 目标：使现有股票的每股当前价值最大化、使现有所有者权益的市场价值最大化（一般） 金融环境：利率＝纯粹利率＋通货膨胀附加率＋风险附加率 经济周期或经济发展状况/税收制度/资本市场的效率/完善的市场的特征 资本市场的有效性是指证券价格对影响价格变化的信息的反映程度。反映速度越快，资本市场越有效率。 市场效率的不同形式（历史，公开，内幕） 固定资产的历史成本计价法及其缺点:由于上述计价与调整方法，固定资产的价值会受到折旧年限和所运用的折旧方法的严重影响，因为公司需要估计折旧年限，而且延长折旧年限可以提高报表收益，因而这种资产计价方法为公司提供了控制报告收益的机会。 审计报告：审计报告是注册会计师对财务报表经过审计出具的审计意见。审计报告的类型包括：无保留意见、保留意见、否定意见和无法表示意见。 财务比率分析是把企业财务报表两个性质不同，但又相互联系的指标进行比较计算得到的比值。 根据分析问题的需要，比率指标分为四大类型：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、投资收益分析。 资产负债率＝（负债总额/资产总额）×100％ 产权比率=（负债总额÷股东权益）×100% 有形净值债务率＝［负债总额÷（股东权益－无形资产净值）］ ×100% 已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用 销售利润率＝（净利润÷销售收入）×100％ 销售毛利润率＝［（ 销售收入－销售成本）÷销售收入 ］×100％ 资产净利率＝（净利润÷ 平均资产总额）× 净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100％ 三、现金流量分析: 结构分析、流动性分析、获取现金能力分析、盈利质量分析 2、投资组合的方差 3、总报酬率 = 期望报酬率 + 非期望报酬率 宣告 = 预期部分 + 意外事项 证券市场线：研究市场如何给风险以回报 含义:描述金融市场中系统风险和期望报酬率之间关系的线. CAPM表明，一项特定资产的期望报酬率取决于三个方面：货币的纯粹时间价值。承担系统风险的回报。系统风险的大小。 一、内容：现金流量测算：公司资本预算的前提和准备；投资决策方法：公司资本预算的核心内容;资本预算风险分析：是资本预算的重要组成部分，旨在揭示、测度投资风险，加强风险控制与管理 二、现金流量测算（一）项目现金流量的构成：方向(流出量与流入量)、发生的投资阶段（初始，营业，终结）（二）估算现金流量应注意的问题 三、投资决策方法——制定能够使公司价值最大化的决策（一）投资方案间的关系类型：独立方案和互斥方案。（二）投资方案决策方法的种类：非贴现方法(平均报酬率法和投资回收期法)和贴现方法 1、非贴现方法：投资回收期法优点： 容易理解、调整后期现金流量的不确定性 / 偏向于高流动性. 缺点 ：忽视货币的时间价值、需要一个任意的取舍年限 、 忽视取舍年限后的现金流量 ，倾向于拒绝长期项目，如研究与开发以及新项目 2、贴现方法：折现投资回收期法、净现值法（NPV）（计算）、内部收益率法（IRR）（功能、运用）、获利指数法（PI） 四、资本预算风险分析 （一）盈亏平衡(会计保本点)分析 2、公式法：Q =（FC+D）/（P – V） 总结：盈亏平衡点的产量水平等于总固定成本除以单位产品对收入的边际贡献（P – V）。当项目的实际产(销)量高于平衡点的产销量时，项目盈利；反之，项目亏损。 敏感性分析是考察与投资项目有关的一个或多个主要因素发生变化时，对该项目NPV等效益指标影响程度的一种分析方法。 某因素的敏感度 = 经济效益指标变动百分比 / 影响因素变动百分比 敏感性分析的目的：寻找敏感性因素，判断外部敏感性因素发生不利变化时投资方案的承受能力。 敏感性分析的计算步骤： 1选定衡量经济效益的相关指标。一般要针对具体项目的特点，选择最能反映盈利能力的指标作为分析对象。其中，以净现值和内部收益率最为常见。2选择主要的潜在敏感性因素：固定资产投资、建设工期、产量、销售价格、产品成本费用等，以经验结合具体项目情况进行甄别筛选。 3给这些潜在敏感性因素赋以确定性的变动范围值，如±5%，±10%，±15%，±20%等， 4进行具体数据测算，并编制敏感性分析汇总表， 5绘制敏感性分析图，并就风险因素加以说明 敏感性分析的优缺点 优点：指出了需要重点关注的变量,告诉人们预测错误可能造成最大不利影响的方面因素、、.告诉人们某重点因素变化幅度可允许的最大变动极限 ,从而有助于人们进行项目的正确决策。 缺点:令重要因素值变动而其他因素保持不变,