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* 民生期 货有限公司 * 民生期 货研发部 * 民生期货研发部 民生期货 梁立恒 连塑：季节性反弹难撼趋势性下跌 宏观经济运行与塑料需求 宏观经济的健康快速发展，对LLDPE市场具有很强的支撑和拉动作用。宏观经济主要是通过影响下游产业的需求，进而影响LLDPE市场变化，换言之，宏观经济表现是LLDPE市场需求的晴雨表，对其价格变动有重要影响。宏观经济运行统计数据表明，LLDPE价格增长与GDP增长有一定的弹性比例关系，即当经济增长率达到8%以上时，农业、包装业等相关行业对LLDPE的需求较为强劲，因而对LLDPE市场支撑力较大，其价格也一般在较高位运行。 当前，全球经济复苏举步维艰，中国经济增速继续探底，美日深陷财政悬崖，欧洲经济陷入衰退、欧债危机继续发酵，世界经济成长性担忧挥之不去。 全球经济成长性担忧挥之不去 中国宏观经济继续探底 中国季度GDP增速继续回落 国际原油价格中期下行压力凸显 中期制约原油价格的因素： 页岩气技术进步，美国原油产量连创新高，美原油库存居高不下； 美元指数大周期震荡筑底，有走强的可能； 地缘政治溢价与流动性对油价的影响弱化； 北美原油库存高企是压制原油价格的主要因素 北美原油库存处于历史相对高位，在供给充足需求疲弱的宏观环境下，库存高企将成为制约油价的主