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投资评级：推荐 行业研究 汽车及配件行业研究周报 2009-7-13 研究员：马春霞 销量连续 4 月超百万辆，期待业绩超预期 钢铁行业 汽车及配件行业 投资要点： (8621 1. 上周：汽车销量连续 4 月超百万辆，汽车业“增产不增收”局面 1270 逐步扭转，汽车行业跑赢沪深 300 上周，6 月份汽车销量数据公布，国内汽车消费汽车产销延续了 3 月 以来的良好发展态势，总体保持平稳增长，连续4 个月产销超过百万辆。 6 月，汽车销售 114.21 万辆，环比增长 2.00% ，同比增长36.48%。 上半年汽车产销创历史新高，汽车产销 599.08 万辆和 609.88 万辆， 同比增长 15.22%和 17.69%。 上半年，乘用车产销 441.89 万辆和 453.38 万辆，同比增长 20.96% 和 25.62% ，乘用车受政策因素影响增长明显，成为带动行业发展的最重 要力量。自主品牌车市场占有率稳居第一。商用车产销 157.19 万辆和 156.50 万辆，产量同比增长 1.64%，销量下降0.52%。 同时，汽车行业经济效益逐步好转。今年前 5 个月，19 家重点企业 集团营业收入和利润降幅收窄，营业收入为 0.51 万亿元，同比下降 2.29% ，降幅比 1-4 月缩小 8.45 个百分点；利润为 320.42 亿元，同比下 降 9.94% ，降幅比 1-4 月缩小 18.05 个百分点。 2. 我国汽车业向好趋势有望在下半年延续 今年上半年，在各产业振兴规划的实施过程中，汽车行业的基本面得 联系人 到改善，基础更为稳固。同时，汽车作为居民的大宗消费支出，还将成为 张燕华 政府推动居民加杠杆促消费的重要推动力量。 (8621 1287 预计下半年，汽车行业的亮点为：三季度乘用车（尤其是中、高档轿 zhangyanhua@st 车）销售有望淡季不淡；重卡复苏有可能超过预期；跨国汽车排产增加有 望带动国内零部件出口复苏。汽车行业有望迎来 1-2 年的快速发展期。 上 海 市 长 乐 路 1219 号长鑫大厦 3. 关注半年报超预期的公司 18 层 原料成本的相对降低、赋予了部分汽车整车及零部件企业盈利能力的 （200031 ） 强弹性预期。综合来看，半年报超预期的公司有上海汽车、长安汽车、福 田汽车、一汽轿车等。 专业、务实、精细 1 敬请看最后一页之特别申明 行业研究周报 表 1：重点公司盈利预测与投资评级（2009.7.13 ） 投资评级 每股收益 市盈率 2009 限售股解禁 最近投资 股票代码 股票名称