外经贸经营及管理课件第十章、第十一章.pptVIP

（二）申请资信评级 实际上是，对债券发行人有无按期还本付息能力的评估，以便让债券购买者衡量该项投资的风险和收益。 我国规定，首次在境外发行债券的机构，如需要评级，须向外汇管理部门提出书面申请，中国人民银行将根据评级情况，决定是否批准其发行。 （三）发行债券所筹资金的运用及偿还 1、资金使用规定：所筹集资金必须按批准的用途使用，并按要求，按季度报送资金的使用情况、投资和贷款项目经营情况。 2、资金偿还规定：对受地方政府委托发行的债券，由地方政府负责偿还；对受国家委托发行的债券，由国家负责偿还。 二、中国对涉外股票的管理 （一）对境内上市外资股的管理 1、境内上市外资股的形式及种类（B股） 采取记名股票形式，以人民币标明面值，以外币认购、买卖，在境内证券交易所上市交易。 境内上市外资股的审批机关是国务院及其证券委员会。 2、境内上市外资股的投资人 根据《关于股份有限公司境内上市外资股的规定》，境内上市外资股的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织；中国香港、澳门、台湾省的自然人、法人和其他组织；定居在国外的中国公民；中国证券委员会规定的其他投资人。 （二）对境外上市外资股的管理 1、境外上市外资股的上市形式 可以采用一般形式，即采用记名股票形式；也可以采用境外存股证形式。 我国目前采用的主要为美国存股证，具体指中国企业由美国公司买下来存入一家美国公司的信托机构，并协助美国公司发行的托存凭证。 三、进一步完善国际证券融资管理 （一）WTO国际证券融资规则 加入WTO后，我国证券法律制度受到WTO基本法律框架的制约： （1）缔约国的证券市场应对所有其他缔约国开放。 （2）缔约国允许其他缔约国公司在国内建立证券服务公司，并享受同国内公司同等市场权力。 （3）缔约国允许外国投资者在国内从事证券投资活动，并给予国民待遇。 （4）缔约国应将与证券市场有关的法律、法规等提前公布，尽量使市场环境变得可以预见。 （二）中国“入世”证券业开放的承诺 （1）外国证券机构可以（不通过中方中介）直接从事B股交易。 （2）外国证券机构驻华代表处可以成为所有中国证券交易所的特别会员。 （3）允许外国机构设立合营公司，从事国内证券投资管理业务。 （4）允许外国证券公司设立合营公司。 （5）在资本账户开放方面，逐步放松对资本的管制。 （三）进一步完善证券法律制度 伴随着“入世”和证券市场的开放，我国证券管理立法应该根据国际证券市场和证券法律制度的发展趋势作出相应的调整。 以更好地利用国际证券融资方式，进一步扩大利用外资规模和提高利用外资水平。 第十一章 中国吸收国际间接投资 §11.1 国际间接投资概述 一、国际间接投资的概念与特点 概念：主要指用于购买外国公司的股票和其他证券的投资以及中长期信贷。 区别：国际间接投资主体一般对投资对象并不具有实质性的所有权，也不拥有经营权，它是以取得利息或股息为目的的投资方式。 二、国际间接投资的方式 （一）国际信贷投资 1、概念：国际间的资金借贷关系。其实质是以偿还为条件的价值运动。 2、种类 （1）国际金融机构贷款：全球性的国际金融组织和地区性的国际金融组织提供的贷款。 （2）外国政府贷款：是一种以国家政府的名义提供与接收的优惠性贷款，资金由政府从国家财政预算中拨出，具有双边经济援助性质。 （3）国际商业贷款：指境内机构向非居民举借的商业性信贷。如：向境外银行、境外其他金融机构、境外企业等。 （二）国际证券投资 1、概念：一国的公司股票、债券以及政府的债券等有价证券的发行和销售超越了本国的界限，在国际证券市场上进行交易。 特点：国际融资的重要形式，各国政府、银行、公司都积极利用发行国际证券，吸收外国资本，筹措发展本国经济所需的资金。 2、国际证券的种类 （1）国际股票：股份公司发行的，用以证明股票持有人对公司拥有所有权，并可分享公司股息或红利，参与公司经营与管理等方面权益的凭证。 可分为普通股、优先股。 （2）国际债券：指债务承诺人承诺按一定利率和一定日期支付利息，并在特定日期偿还本金的书面债券证书。 根据债券发行主体可分为：政府债券、企业债券。 根据债券发行方向可分为：外国债券、欧洲债券。 债券发行方式：公募发行、私募发行。 §11.2 中国吸收国际间接投资概况 一、中国借用国外贷款概况 从1979-1991年，借用国外贷款一直在中国利用外资中居主导地位，从1992年起，外商直接投资超过国外贷款，跃居首位。 截止2004年，中国外债余额为2286亿美元。其中，中长期外债1243亿美元；短期外债1043亿美元。 中长期贷款：主要投向基础设施、基础产业的建设和中西部地区的开发。 短期贷款：主要投向轻纺工业、商业、服务业等见效快的行业。 二、中国利用国际证券融资概况 （一）发行国际证券 始于1982年，最初几年，中