辽宁首富杨凯的罪与罚”.docVIP

辽宁首富杨凯的“罪与罚” 　　 　　杨凯，曾经的辽宁首富，这个自称“真实”的人，和他号称的“最完美的产业链”，正承受着来自外界的种种质疑。辉山事件爆发以来，身处舆论漩涡的杨凯一方面要不断约见战略投资者，另一面又要应付相关债权人。 下载论文网 　　在辉山乳业失控的200多个小时内，杨凯一如既往在媒体前保持了他的“隐秘”。 　　陀思妥耶夫斯基的《罪与罚》中有这么一句：“一切事物都有一个界限，越过了这个界限是危险的。因为一旦越过了，那就休想退回。” 　　3月25日下午3时，沈阳市黄河南大街的辉山乳业大厦，有着沈阳首富称号的辉山乳业董事长杨凯身着西装，站在一楼大厅内，神情忧虑，似乎在等待重要人物的到来。总裁助理路承伟也一直在门外等候，手中香烟一根接着一根。 　　辉山乳业大厦的气氛也与往日不一样，除了拉有警戒线外，一辆闪着警灯的警车还停在门外，车上载有多名警察。 　　就在前一天，辉山乳业遭遇惊魂一刻。当日辉山乳业开盘于港元，11点09分，股价开始缓慢下挫，到11点33分时，辉山乳业股价下跌11%。而此后的22分钟内，股价快速跳水，最低跌至港元，跌幅达到90%。最终暂停交易时，辉山乳业股价为港元，暴跌85%，创港交所史上最大跌幅，300多亿港元的市值在1个半小时不到的时间里灰飞烟灭。 　　一场由“苜蓿草”引发的做空 　　“公司股价暴跌我也是一点准备都没有。”3月24日，对于辉山乳业的股价大跌，杨凯对媒体表达了自己的意外。 　　其实，杨凯应早有“察觉”。2016年12月，美国专业沽空机构浑水连发两份报告，指出辉山乳业为一家“骗子公司”，在奶牛养殖、苜蓿种植、董事长侵吞资产等多个方面质疑辉山乳业投资价值为零。 　　浑水对辉山乳业的调查持续了好几个月，调查人员访问了35个牧场，5个生产设施基地（其中包括1个中途停工的基地）和2个完全没有建设迹象的生产基地。最?K发现，辉山至少于2014财年开始通过虚报苜蓿自给自足，夸大其毛利润及利润报告。而事实是，辉山从第三方购买大量苜蓿，所以它的利润被大量夸大。 　　苜蓿是一种蛋白质和维生素丰富的草，能提高牛奶产量和蛋白质含量，也是影响原奶销售价格的关键因素。它也是辉山乳业宣扬的“从牧草到餐桌”完整一体化的关键。 　　在过去四年中，辉山乳业小牛数量增加近三倍，泌乳奶牛数量增加一倍，但苜蓿年产量和种植面积却跟不上。此外，尽管辽宁是“苜蓿生长最适宜的种植区之一”，但该地区的气候面临着严峻挑战。辉山苜蓿养殖场所处的地段“十年九涝”，辽河涨水就绝收。 　　浑水因对中概股的狙击成名，其创始人Carson Block是个“中国通”，几乎弹无虚发，被他盯上的公司的股价，通常都会立即跳水。 　　浑水的第二份做空报告称，辉山的农产品建设条件非常恶劣，在维护上的资本支出，不足以保证奶牛的健康以及牛奶产出。 　　意外的时间点和不意外的结局 　　然而，Carson 这一次似乎“失手”了，浑水的报告没能让辉山股价一泻千里。去年12月16日，浑水首次做空辉山乳业当天，辉山乳业股价仅小幅下跌%，并在一周后回调并保持平稳。Carson将此解读为，后台有买家大力买入，“但他迟早会崩盘。” 　　由于辉山股权集中在大股东手上，二级市场上护盘代价不高，股价也一直四平八稳。数据显示，杨凯以及一致行动人葛坤持有辉山乳业股权近99亿股，占总股本近73%，股权高度集中。 　　不过，拳拳到肉，针针见血的报告却让辉山利空缠身，并不会有太多机构资金买入，监管方也开始出面协调。 　　3月24日，辉山股价狂跌，在太平洋另一端的Carson毫不掩饰他的雀跃之情。“我可能一晚都不会去睡觉了，因为看看到底发生什么是件有趣的事情。”当天下午，彭博社采访了Carson，他亦表示，被浑水发报告后的几个月内股价还能保持稳定，然后毫无迹象地股价就崩盘的情况，他还是头一次碰到，不过仅对股价暴跌“感到高兴”。 　　此外，Carson猜测，辉山股价下跌的背后可能是大股东出售股票，又强调幕后“可能有很多大家从不知道的事情”。 　　关于此次大跌的原因，市场上传闻很多，“浑水沽空报告后，辉山乳业被中国银行发现单据造假”，以及“大股东挪用30亿账上资金投资沈阳房地产，资金无法回收”这两个传闻，已被辉山乳业否认。 　　不过，在3月28日的公告中，辉山乳业也确认两个传闻：公司执行董事、副总葛坤失联；辉山乳业暴跌前一天召开“债权工作会”。 　　3月23日，距离辉山乳业大厦以北一公里的友谊宾馆1号楼2号迎宾厅，辽宁省政府金融办组织23家债权银行以及机构召开会议，共计三四百人参会。由于辉山乳业是东北最大的民营企业之一，涉及80多家公司，4万多员工，省金融办吸取东北特钢的教训，为了社会稳定，要求银行和其他金融机构不要抽贷，对辉山乳业要有信心，希望能给辉山乳业四