证 券法讲义（张 竞芳）第四节基金的运作、信息披露与监督管理.pptVIP

第四节 基金的运作、信息披露与监督管理 一、证券投资基金的投资组合管理 原则：(1)本金安全 (2)收入稳定 (3)资本增值 1、基金资产的投资范围管理 　许多西方发达国家政府都对本国投资基金的投资范围加以严格限制，如一些高风险的金融产品（如期货、期权等）、流通性差的金融资产等。　 2、基金资产的投资组合管理 为了降低在获取证券投资收益过程中伴随着的证券投资风险，证券投资基金需要将诸多证券品种进行组合搭配，形成“投资组合”。 进行投资组合的最大好处是“不把所有鸡蛋放在同一个篮子里”，分散了非系统性风险。 3、投资基金的投资对象管理 　即使在允许的投资范围之内，投资基金也不能随心所欲地进行投资，而必须按照既定的投资基金类型选择具体投资对象。 例如，股票投资基金就必须将一定比例的资金投资于股票上，不论债券的利息率有多高。类似的债券类投资基金必须有不低于某一比例的资金投放在债券上。 4、投资基金交易的限制 　(1)禁止与基金管理公司自身或关系人的交易： 　即禁止利用基金资产买入基金管理公司或其董事、主要股东及主要承销商所有的证券，或将基金资产出售、出租给上述人员。 　(2)禁止自我交易和内幕交易： 　内幕交易是指资本市场中的个人或机构在拥有或通过各种渠道获得尚未公开披露的信息后，利用该信息进行证券交易活动或向他人提出买卖证券建议的行为。 　(3)限制基金间相互投资。 　 5、中国对基金运作的监督管理 《证券投资基金法》第五十八条 基金财产应当用于下列投资: (1)上市交易的股票、债券； (2)国务院证券监督管理机构规定的其他证券品种。 《证券投资基金法》第五十九条 基金财产不得用于下列投资或者活动: (1)承销证券； (2)向他人贷款或者提供担保； (3)从事承担无限责任的投资； (4)买卖其他基金份额,但是国务院另有规定的除外； (5)向其基金管理人、基金托管人出资或者买卖其基金管理人、基金托管人发行的股票或者债券； 《证券投资基金法》第五十九条 基金财产不得用于下列投资或者活动: (6)买卖与其基金管理人、基金托管人有控股关系的股东或者与其基金管理人、基金托管人有其他重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券； (7)从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动； (8)依照法律、行政法规有关规定,由国务院证券监督管理机构规定禁止的其他活动。 老鼠仓（Rat Trading）是指庄家在用公有资金在拉升股价之前，先用自己个人（机构负责人，操盘手及其亲属，关系户）的资金在低位建仓，待用公有资金拉升到高位后个人仓位率先卖出获利。 老鼠仓第一单：唐建、王黎敏案 　　事件经过 2006年3月，唐建利用担任上投摩根研究员兼阿尔法基金经理助理之便，在建议基金买入新疆众和股票时，使用自己控制的唐金龙证券账户先于基金买入，后又借基金连续买入新疆众和，在该股股价不断上升之机卖出，非法获利约153万元。　　而王黎敏在2006年8月至2007年3月任南方基金旗下基金金元、基金宝元基金经理期间，使用自己控制的王法林证券账户，买卖自己所管理基金重仓持有的太钢不锈、柳钢股份股票，非法获利约150万元。　　 处罚结果 2008年4月21日，证监会公布对基金管理公司从业人员唐建、王黎敏老鼠仓案处理决定，在没收其违法所得并各处罚款50万元外，还对两人实行市场禁入，而这也是证监会对基金老鼠仓开出的处罚第一单。 景顺、长城三基金经理老鼠仓案 　　事件经过 2009年8月，深圳证监局对辖区14家基金公司的基金经理的执业行为进行了突击检查。检查发现，景顺长城基金公司基金经理涂强，长城基金公司基金经理韩刚、刘海涉嫌利用非公开信息买卖股票，涉嫌账户金额从几十万元至几百万元不等，深圳证监局随即启动稽查提前介入程序，展开立案稽查。 　　 处罚结果 2010年6月份，监管部门发布整改通报，对于涉嫌老鼠仓的基金公司提出了整改，并对长城基金时任相关管理人员杨光裕、关林戈、韩浩、彭洪波作出相关行政处罚，并将公司和上述相关责任人记入诚信档案。同样，景顺长城基金公司相关管理人员徐英、梁华栋、蔡宝美、刘焕喜也被作出类似行政处罚。至于对涉案基金经理的处理措施，则有待处罚结果的进一步公布。 基金经理老鼠仓刑事第一案宣判 韩刚获刑一年2011-05-23 11:59 ??来源：经济参考报 中国第一起基金从业人员利用未公开信息违规交易被追究刑事责任的案件已经审定。近期深圳市福田区人民法院作出公开判决，38岁的基金经理韩刚被判有期徒刑一年，没收其违法所得并处罚金31万元。 　　2009年8月，深圳证监局在现场检查中发现了基金经理韩刚、涂强、刘海涉嫌违法行为并进行立案稽查。后两者在韩刚案审结前已被处以行政处罚和市场禁入，韩刚则因情节严重被中国证监会移送公安机