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煤炭行业周报 证券研究报告 PAGE 2 PAGE 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 . .. 中转地煤价上行加速 关注下游需求煤炭行业周报（2011.4.27） 全国范围来看，能源供给紧张加剧，环渤海煤炭价格加速上涨，中部省份电网负荷加大，电荒可能提前袭来，供给紧张的原因最主要的国内能源与国外能源价格倒挂导致东部沿海省份减少进口，将需求重新转向国内，三月份进口煤数量大幅减少，预计这种情况将持续较长一段时间，随着进入到电力需求旺季，出现电荒的省份可能将增加，刺激煤炭价格上涨。 但我们也注意到市场的担心，虽然一方面煤价出现上涨带来上市公司业绩提升，但另一方面涨价带来的一定的通胀压力，将不利于经济的良性发展，如果未来通胀出现失控将带来更为严厉的紧缩政策，导致需求大幅下降。 我们认为目前通胀是全球性问题，单纯依靠一国货币政策很难控制，控制通胀需要全球联手特别是美国政府结束量化宽松政策，因此预计在全球未出来明显的控制通胀政策前，国内通胀将维持在高位，我们需要注意从去年下半年以来的紧缩政策的累积效应，需求端需要密切关注国内保障房建设的进度，以及房地产市场的成交情况。 山西动力煤价格出现小幅上涨，大同6000大卡弱粘煤坑口价535元/吨，较上周上涨5元/吨；南郊5500大卡动力煤坑口价510元/吨，较上周上涨5元/吨；太原动力煤车板价605元/吨，与上周