农产品小组晨报纪要观点.PDFVIP

农产品小组晨报纪要观点 重点推荐品种：苹果、豆粕、菜粕 豆一 中储粮直属库再下调收购价格，贸易商担忧后市价格，囤货意愿下降，多数地区农户手 中余货仍充足，市场购销清淡，对于东北大豆市场继续形成利空，加之中美贸易关系缓和， 后期进口量增加，预计国产大豆稳中偏弱运行。 技术上，A1905 合约反抽5 日均线，但上方均线空头排列，制约反弹空间，建议在3410 元/吨附近轻仓抛空，止损3440 元/吨。 豆二 巴西当地权威机构调降产量预估幅度较小，绝对值处高位，阿根廷预计走出去年减产阴 影，南美同比增产预期依存，因而当前巴西减产对豆类提振程度谨慎看待；中美双方谈判态 度积极，令盘面呈现外强内弱；压榨量减少导致进口大豆去库存进程放缓，不过后市或延续 下降趋势。 技术上，B1905 合约延续跌势，MACD 指标与KDJ 指标同步向下扩散，短期可能继续向下 寻找支撑，建议空单持有，止盈2910 元/吨。 豆粕 在南美大豆增产预期依旧、巴西大豆提前收割、USDA 报告被推迟影响令交易心态谨慎 等因素共同作用下，国际大豆市场上方空间受限，短期以震荡反复为主，关注中美贸易相关 政策；大豆压榨量连续两周下降，豆粕胀库现象或有所缓解，但是由于需求受制于非洲猪瘟， 库存料保持高位，加之中美贸易关系缓和以及杂粕进口关税取消，未来粕类供应前景改善， 共同压制豆粕价格，只是榨利亏损以及美豆反复波动，在一定程度上可能牵制下跌节奏。 技术上，豆粕 1905 合约修复与均线偏差后继续走弱，周度均线呈现空头排列，期价反 弹面临重重压力，维持震荡偏弱走势看法，建议空单持有，止盈2580 元/吨，目标暂看2500 元/吨。 豆油 马棕库存攀高至近11 年高位，导致豆油上涨趋势变缓，不过大豆压榨量下降，春节前 备货，豆油去库存进程延续，预计现货价格整体保持震荡偏强走势，只是因为减产周期内马 棕产量下滑幅度明显低于三年同期均值，后期马棕库存压力恐难以明显改善，牵制盘面波段 上涨空间，预计基差走强。 技术上，Y1905 合约缓慢回落，短期调整时间或延长，下方支撑关注5480-5500 元/吨， 建议等待回调滚动做多机会，点位参考5480-5500 元/吨。 棕榈油 2018 年 12 月末马棕库存攀升至2007 年以来最高，且高于预期，使得棕榈油反弹受阻 回落；马棕产量降幅明显低于三年同期均值，减产预期利好效应减弱，将使得棕榈后期表现 弱于其他油脂，不过考虑到1-2 月产量持平或下滑，1 月中旬马棕出口增幅明显，阻碍后市 库存继续攀升，国内大豆压榨量下滑，需求好转，油脂库存持续下降，对期价构成支撑，下 跌空间受限。 技术上，P1905 合约反弹动能减弱，呈现小幅回落调整走势，建议买豆抛棕 1905 合约 套利持有，止损价差920 元/吨。 棉花 供应端来看，国内棉花加工进度达 9 成以上，加工速度有所加快。中下游方 面，纺织企业陆续放假停工，需求仍延续偏弱态势。但由于轧花厂具较高的收购 价，使得对棉花价格挺价的意愿较为强烈，则买卖双方处于博弈当中。替代品涤纶 价格稳中有降，对于棉纱价格影响有限。 技术上，CF1905 合约日内小幅减仓，MACD 红色动能柱缩窄，短期下方 14 日均 线存支撑，期价或窄幅整理为主，操作上建议短线在 14950-15220 区间高抛低买。 技术上，CY1905 合约日内小幅增仓，MACD 红色动能柱缩窄，期价或震荡调整，操作 上建议短线维持在 24150-24400 区间交易，止损50 元/吨。 白糖 国际市场看：印度、泰国产糖均高于同期水平，但近期印度糖厂由于蔗款额度 较高，使得其提高最低售价的意愿较强烈，预计后市印度糖出口价格将有所提升， 此外，近期巴西产区降雨持续低位，但由于巴西乙醇价格多次降价，短期给予糖价 一定的压力。国内糖市而言：现货贸易商对于春节采购进入尾声，后市需求将进入 淡季期。截止目前主产区广西的产糖率在 10%附近，12 月全国白糖产销率高于去年 同期水平，产销数据为盘面提供支撑。 技术上，郑糖 1905 合约日内增仓，期价小幅上涨，MACD 红色动能柱拉长，短期 上方面临 30 日均线压力，期价或偏强震荡，操作上建议短线维持多单继续。 苹果 据各机构实地调研结果知：全国各产区冷库入库率大幅低于去年同期水平，总 库存处于五成的水平附近。而销区走货仍以中等、次果货源为主，优质果货走货相 对较慢，整体