财务管理（郑海埃）5长期筹资方式公管.pptVIP

一、发行优先股筹资 不用偿付本金 股利支付灵活 保持普通股东控制权 提高公司举债能力 优点 1.筹资成本高于债券 2.制约因素多 3.可能形成较重的财务负担 缺点 二、发行可转换债券筹资 可转换债券优势简称为可转债，是指由公司发行并规定债券持有人在一定期限内按约定的条件可将其转换为公司普通股的债券。 发行可转换债券具有债务与权益筹资的双重属性。 二、发行可转换债券筹资 二、可转换债券——债券与股票的结合 转换期 3-5年 转换价格 转换比率 转换比率=可转换债券面额?转换比率 二、发行可转换债券筹资 有利降低资本成本 有利筹资更多资本 有利调整资本结构 有利避免筹资损失 优点 1.转股后失去低利率的好处 2.可能承受偿债压力 3.若股价高于转换价，则发行遭受损失 4.回售条款可能使公司遭受损失 缺点 三、发行认股权证筹资 认股权证是由股份有限公司发行的可认购其股票的一种买入期权。 它赋予持有者在一定期限内以事先约定的价格购买发行公司一定股份的权利。 三、发行认股权证筹资 种类 长期与短期认股权证 单独发行与附带发行认股权证 备兑认股权证与配股权证 作用 筹集额外现金 促进其他筹资方式的运用 作 业 1. 各种筹资方式的含义和优缺点？ 2. P176 案例分析题 本 章 结 束 * 财务管理基本内容 筹资管理 5、6 投资管理 7、8 营运资金管理 9、10 股利理论与政策 11 总 论 1 财务管理的价值观 2 财务分析 3 财务战略与预算 4 并购与重组 12、13（不要求） 课 程 框 架 第五章 长期筹资方式 模块三 目 录 长期筹资概述 股权性筹资 债务性筹资 混合性筹资 一 二 三 四 5.1 长期筹资概述 一、长期筹资的概念 二、长期筹资的动机 三、长期筹资的基本原则（略） 四、长期筹资的渠道 五、长期筹资的类型 一、长期筹资的概念 筹资是企业根据其经营活动、投资活动和资本结构调整的需要，通过金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的财务行为。 企业筹资需要通过一定的渠道并采用一定方式来完成 四、长期筹资的渠道 政府财政资本 银行信贷资本 非银行金融机构资本 其他法人资本 民间资本 企业内部资本 外商资本 二、长期筹资的动机 扩张性筹资动机 调整性筹资动机 混合性筹资动机 五、长期筹资的类型 1.内部筹资与外部筹资 内部筹资：指企业在企业内部通过留用利润而形成的资本来源。 外部筹资：指企业在内部筹资不能满足需要时，向企业外部筹资而形成的资本来源。 2.直接筹资与间接筹资 直接筹资是指企业不经过银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动。 投入资本、发行股票、债券等 间接筹资是指企业借助银行等金融机构而融通资本的筹资活动。间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等筹资方式。 银行借款、租赁等 五、长期筹资的类型 3.股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资 股权性所筹资形成股权资本，是企业依法取得并长期拥有，可自主调配运用的资本。 “实收资本、留存收益等” 债务性筹资形成债务资本，是企业依法筹措并依约使用、按期偿还的资金来源。 “债券、银行借款等 ” 混合性筹资兼具上述两种属性。 “优先股筹资和发行可转换债券等” 五、长期筹资的类型 5.2 股权性筹资 一、投入资本筹资 二、发行普通股筹资 一、投入资本筹资 企业的资本金是企业所有者为创办和发展企业而投入的资本，是企业股权资本最基础的部分。 股份制企业-股本 非股份制企业-投入资本 适用对象 非股份制企业（个人独资、个人合伙和国有独资公司） 一、注册资本制度 资本 金的 最低 限额 公司类型 注册资本的最低限额 股份有限公司 500万元 上市的股份有限公司 3000万元 有限责任公司 3万元 一人有限责任公司 10万元 公司制的会计师事务所或资产评估机构 30万元 采取股份有限公司形式设立保险公司 2亿元 采取股份有限公司形式设立证券公司（经纪类） 5000万元 采取股份有限公司形式设立证券公司（综合类） 5亿元 资本金的出资方式 投资者可以采取货币资产和非货币资产两种形式出资。 全体投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%。 一、投入资本筹资 1.提高企业资信和借款能力 2.尽快形成生产经营能力 3.财务风险较低 优点 1.资本成本较高 2.产权关系不明晰，不便于产权交易 缺点 二、发行普通股筹资 1.股票的含义 股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证，它代表持股人在公司中拥有的所有权。 股票持有人即为公司的股东。 股东按投