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互联网金融 陈龙 2015年3月 人的认知/观点是如何形成的？ • 马云：“如果银行不改变，我们就改变银行”,是什么意思？ • 互联网金融颠覆论 • 金融机构的优势 • 风险甄别/定价能力 • 处理复杂交易 • 声誉/信任 • 金融的本质不变金融不会被颠覆？ • 盲人摸象 你认识余额宝吗？ • 余额宝推高了中国企业的融资成本吗？ • 余额宝是监管套利的产物吗？ • 余额宝在金融自由化后会消失吗？ • 余额宝安全吗？ 唐朝的小贷 • 一份唐朝的小贷契约： – “安西州居民龙会努从居民左崇喜那里收到30匹丝绸， 月息4匹丝绸。。。如果利息未能按月支付，则需每月 多支付一匹丝绸。如果左崇喜在特定时间需要丝绸， 龙会努必须立即归还。如果借债人逃债，那么他的妻 子和孩子和其他列举的人将替他归还债务。” – 总结： （1 ）年化利率为160% （远超过官方利率）， （2 ）债务可随时索回（相当于活期存款），（3 ）若 展期利率上调为年化200% ，（4 ）若违约有连带担保。 – 一份相当苛刻的小贷合同。小微企业融资难自古如此。 陈龙 金融的功能本质 • 金融机构通过金融平台、金融产品、和服务把资金在借入 者和投资者之间做有效率、低成本、风险可控的传导 – 支付：第一功能 • 钱，支票，信用卡，储蓄卡 – 融资与投资==》穿越时间和空间的传导 • 银行，基金，养老金，证券 • 匹配金额、期限、风险、流动性 – 保险：抵御灾难 陈龙 什么是金融：金融的四个特点 • 商业是否需要金融？ • 金融产品是否有渠道？ • 是否可以搜集和处理信息来降低风险？ – 风险 • 商业风险、逆向选择风险、道德风险 • 需要风险定价和控制 – 凯文•凯利：大部分商业都是数据业务 – 马云：业务数据化 • 金融生态圈：金融机构有道德风险：需要监管 陈龙 金融生态圈的本质 商业 生态圈 金融 生态圈 金融机 监管 构 渠道 数据 技术 从历史看理解互联网金融的三个逻辑 金融由商业 金融的本质 金融监管遵 驱动，为商 要素是渠道、 循金融本质 业服务 数据、技术 金融生态圈的第一环：商业生态圈 • 金融由商业驱动，为商业服务 • 互联网时代的商业需要互联网时代的金融 荷兰 ：