天然橡胶保险+期货业务.PDF

天然橡胶“保险+期货”业务 风险管理实务研究 ——以云南勐腊橡胶价格保险精准扶贫项目为例 作者姓名蓝旻 作者单位浙商期货有限公司 部门职务期权高级研究员 内容摘要 在助力农产品价格改革方面，期货市场进行了积极的实践和创新，其中“保险+期货” 模式近两年成为热点。“保险+期货”模式将保险和期货两种市场机制有机结合，分散了农 业生产者的价格风险，起到了稳定基本收益的作用。在橡胶期现价格剧烈波动的大背景下， 2017 年浙商期货联合人保财险北京分公司，在上海期货交易所的支持下，在云南勐腊县开 展橡胶价格保险精准扶贫项目，为当地胶农解决风险管理问题。截止到9 月 15 日，项目 稳步运行，为试点地勐腊县的2 万多亩橡胶提供价格保险，承保现货量2000 吨，保障金 额逾5000 万元，该县1000 多户贫困胶农受益。 通过实施该项目，胶农获得预期收益，割胶积极性提高， “丢刀弃岗”、外出务工的 现象得到缓解，“保险+期货”业务得到继续推动，精准扶贫的开展形式更加多样。同时， 期现之间的基差问题，国家层面财政补贴的缺乏，以及监管部门的操作不完善也亟待解决。 关键词:橡胶保险+期货 风险管理 精准扶贫 目录 一、当前国内橡胶产业的发展 1 二、在云南当地开展橡胶价格保险的必要性2 （一）中央推进“保险+期货”、金融扶贫工作开展2 （二）云南勐腊当地胶农存在风险管理需求3 （三）上海期货交易所的大力支持3 三、勐腊县橡胶价格保险精准扶贫项目的实践情况4 （一）项目模式及要素4 （二）项目赔付方案5 （三）项目进度5 四、实施橡胶“保险+期货”项目的重要意义6 （一）稳定当地胶农的收益预期6 （二）推动“保险+期货”在全国范围内的开展6 （三）丰富精准扶贫的开展形式，彰显期货行业独特价值6 五、“保险+期货”前景展望及面临的问题7 （一）基差问题亟待解决7 （二）需要获得“保险+期货”业务财政补贴7 （三）需要监管部门的政策护持8 六、结论8 参考文献9 天然橡胶“保险+期货”业务风险管理实务研究 以云南勐腊橡胶价格保险精准扶贫项目为例 本世纪初以来，国家出台了一系列支持“三农”、保障粮食等农产品供给和稳定农产 品市场的政策。在这些政策中，最低收购价和临时收储这两项“托市”政策无疑对保护农 民利益和稳定市场起到了重要作用，但多年的“托市”政策干扰了市场的价格形成机制， 削弱了农产品的市场竞争力。因此，推动农产品价格形成机制的改革势在必行，一方面要 让市场在资源配置中发挥决定性作用，另一方面供给侧结构性改革也倒逼了农产品价格形 成机制的改革。不过这也带来了农产品市场价格波动的加大，农产品生产者、加工贸易企 业面临的风险和不确定性增加，市场价格有赖于通过有效的市场机制去发现。这需要期货 市场发挥功能和作用，提供化解和对冲市场风险的机制，为实体企业提供多样的避险工具。 实际上，在助力农产品价格改革中，期货市场进行了积极的实践和创新，包括完善市 场规则、健全品种体系、优化交割机制、创新“保险+期货”模式等。特别是“保险+期货” 这一模式，起到了“1+1>2”的效果，它将保险和期货两种市场机制有机结合，分散了农 业生产者的价格风险，起到了稳定基本收益的作用。 2017 年浙商期货联合人保财险北京分公司在云南勐腊县开展橡胶价格保险精准扶贫 项目。截止到9 月 15 日，项目稳步运行中，为试点地勐腊县的2 万多亩橡胶提供价格保 险，承保现货量2000 吨，保障金额逾5000 万元，该县 1000 多户贫困胶农受益。本文以 云南勐腊橡胶价格保险精准扶贫项目为例，对“保险+期货”的业务模式、对当地农户的 保障效果以及未来的发展前景作初步探索。 一、当前国内橡胶产业的发展 由于我国的地理纬度原本不适合种植天然橡胶，因此我国种植的胶林，割胶期短于东 南亚各国，单位面积产量低于东南亚各国，在种植成本上处于天然