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基于利益相关者的企业价值分析 裔鳓 . . 口鞍山市高新技术开发区管委会潘立侠/撰稿 【摘要】笔者认为利益相关者价值的提出,要求公司经理人员 对利益相关者的利益必须给予高度重视. 企业这样一个自组织系统是处在与周围环境不断交换能 量的动态平衡的过程中,实现平衡的责任是落在每一个员工的 身上而不是某个控制人的手中.组织的每一个成员都是在和社 会环境中不同的主体进行交换,这些人就是公司的利益相关 者.Freeman(1984)将利益相关者定义为任何影响公司目 标的实现或被实现公司目标所影响的集团或个人,利益相关 者无疑是影响组织目标实现以及系统达到平衡的重要控制 变量. 股东导向的公司价值观是和工业经济时代资本占主导地 位的经济环境相适应的.工业化生产需要大量的有形资产投 入,这使得作为投资者的个人与作为被投资对象的公司之间 存在着较为直接的关系.在资本相对稀缺并且相对重要的经 济环境中,资本雇佣劳动和股东价值导向与组织所处的环 境是和谐平衡的.技术进步使得实现资产的交易成本显着降 低,在日益多变的市场环境中,股东并不是公司唯一的权力拥 有者,那些拥有信息和知识优势的代理人同样掌握着企业重 要资源的实际控制权.企业的关键资源成为企业角逐市场 的利器,而这种关键资源既可以是非人力资本,也可以是人力 资本.Zingales(2000)将企业定义为利益相关者对企业专业 化投资形成的网络,利益相关者关系网成为开放企业的价值 创造系统. 利益相关者不仅仅是包括股东,还有顾客,供应商,雇员, 政府,社区,社团以及社会中其他的团体等.这其中既有企业内 部的员工,更多的是企业外部的顾客,供应商等;既有物力资本 的投资者,也有人力资本的投资者,还有企业关系资本的投资 者.Blair(1995)认为企业人力资本的投资者和企业社会资本 的投资者应该和金融资本的投资者一样得到保护,但是利益相 关人员之间是存在着利益冲突的,满足了股东的需要可能会损 害社会的利益,因此,如何平衡利益相关者的利益成为维系这 样一个价值创造系统的核心.股东价值的倡导者也正是以这一 难题对利益相关者价值论提出了批判,认为利益相关者是一 个不切实际的提法,因为它使董事会失去了行为准则,从而无 法解决股东利益和其他利益相关人之间的冲突,或者不同利益 相关人之间的利益冲突(埃巴,2001). 以知识共享,自愿合作模式动作的企业自组织系统可以成 为平衡利益相关者关系的实现形式.首先,在这样一个系统中, 组织成员拥有企业完整的信息,也有权独立的对环境的变化做 出反映,每一个成员都可以和环境建立起一一对应的关系.这 样一种对应关系使得成员能够充分了解环境主体的需求,并能 曰 够及时有效的应对不断变化的因素,从而外部利益相关者各方 的价值在组织中都得到体现;而员工这个组织内部的利益相关 者作为系统动作的组成部分,当他得以充分的共享组织的知识 和信息,并运用进行独立的自主决策时,他的价值也最大限度 的在组织中得到实现.从这样一个过程来看,人力资本对企业 价值的驱动作用在自组织系统中可以表现为实现企业外部利 益相关者的价值和转化自身的价值这两部分.这是从产出观的 角度分析的价值驱动作用,它与马克思投入观的劳动驱动价值 并不矛盾,而是相辅相成的. 其次.自组织系统可以在没有任何控制的情况下,自主协 调与联系,在实现自身系统平衡的同时也达到外部各方利益的 平衡.自组织的成员有其共同的目标,相互之间不断进行着持 续的交流,保持着系统内部的动态平衡.一旦利益相关者中的 一 方发生变化,与其对应的组织中的成员也将做出调整,随之 而来的是整个自组织系统的平衡重新建立.也就是说,组织中 并不需要一个主体去主持利益相关者之间的平衡,自组织的成 员在不断协调与外部利益相关者各方关系的过程中达到系统 内部的平衡,同时也就实现了外部利益相关者和内部利益相关 者的平衡.这个过程也就是企业利益相关者和企业相互影响共 同实现平衡的过程. 这样一个平衡过程可以用下图来表示: 自组织系统中的价值平衡驱动 图中间的大圈表示人,我们用太极的图示来象征着人性的 平衡,这样一种平衡在组织中自主支撑着各项职能动作的平 衡,也就是外面的一层相互交错的小圈,组织成员在自发维持 内部平衡的同时分别独立的和外部利益相关者保持着一对一 的关系,充分实现了利益相关者之间的价值平衡.●