第二章 信用和息.pptVIP

* 一、利率体制的概念 一国利率体制即一国对利率的管理制度的总和，包 括利率政策、利率决定机制及利率变动幅度的有关规定。 具体包括利率管制、利率市场化两种。 一国采用什么样的利率体制，与该国的经济发展状 况及历史原因有关。 二、改革开放前的高度集中的利率管理体制（P44） 传统利率管理体制的主要弊端 利率水平低， 利率结构不合理：利差和利比不协调，利率档次少， 利率机制不灵活，利率的管理权限高度集中，利率标 准长期不变 三、改革开放后利率管制下的有限浮动利率机制 第四节 我国的利率体制及其改革 第四节 我国的利率体制及其改革 * 四、我国利率管理体制改革——利率市场化（P45－46） 1、利率市场化的含义 是指在市场经济中，利率水平由经济主体自主决定， 具体包括： 利率水平的高低由市场资金供求关系所决定(其中， 商业银行对存贷款的定价权是利率市场化的重要内容）； 形成一个以中央银行基准利率为核心，货币市场利率 为中介，由市场资金供求决定的存贷款利率的市场利率体 系； 中央银行成为利率的调控主体。 2、我国利率市场化改革的历史进程（P47－48） 央行提出的改革次序：“先外币，后本币，先农村，后城镇；先贷款，后存款；先大额，后小额” 第四节 我国的利率体制及其改革 * 1978年以来一年期储蓄存款名义利率和实际利率表 案例分析： 1、《日本利率市场化进程》 2、《我国利率市场化问题》 讨论题： 1、日本的利率市场化进程对我国有何借鉴意义？ 2、我国为什么要进行利率市场化改革？如何实现利率市场化？ 第四节 我国的利率体制及其改革 *  案例分析： 1、如何理解在我国持续降息的背景下，居民仍然将 储蓄作为一种理性的选择？ 从1996年5月1日到2002年2月21日，中央银行连续8次 调低利率，从10. 98%下调到目前的1.98%，利率有了极大 幅度的降低，但居民储蓄仍然保持持续的增长，试分析在 现实背景下，居民为什么仍然选择储蓄，而不是消费和投 资。 收入是决定储蓄的基础，在此基础上才由边际储蓄 倾向决定储蓄，利率只是影响边际储蓄倾向的因素之一。 储蓄的分类：预防性储蓄与投资性储蓄 我国储蓄性质的判断：以预防性储蓄为主，而非投资 性储蓄，受利率影响较小。 第四节 我国的利率体制及其改革 * 我国居民储蓄的动机分析： 买房：33%；子女上学：28.5%；养老23.01%；医疗 12.8%。 社会保障制度与福利制度改革 适意储蓄缺口的出现及其弥补 居民收入预期的不确定性与支出预期的不确定性 投资渠道的缺乏（工具多寡，风险大小，知识、时 间、能力） 名义利率抑或实际利率： 买方市场、物价下降：推迟购买 导致居民消费愿望走低的因素：一是居民对未来某 些开支的不确定性感到担心。问卷反映在居民的储蓄动 机中，教育费一直独占鳌头，其次是养老、购房和预防 意外，这四项占比本季达56.5%。居民考虑到未来生活需 要，只好进一步控制当前消费，增加储蓄。 第四节 我国的利率体制及其改革 * 2、居民储蓄：魔鬼还是天使 很多年来，我国居民储蓄持续、巨额增长，消费不 振，内需不足。 资金过度集中于以商业银行为主体的金融机构，导 致金融机构对资金融通中风险的过度承担 商业银行流动性过剩，存差巨大，大量资金未能有 效进入实质经济领域，而是在金融体系内空转。 经济增长的资金支持 关键在于金融体系的效率：改革以商业银行为主体 的金融机构，发展金融市场，尤其是债券市场和股票市 场。 储蓄向投资转化严重受阻，是金融体系效率缺失的 直接表现。 第四节 我国的利率体制及其改革 * 3、利息税的调整 利息税的调整甚至停征问题是当前社会经济生活中 的一个广受关注的热点问题。在我国经济增长路径依赖 由投资向消费转轨的背景下，我国是否应该停征利息所 得税？ 利息税开征的初衷：分流储蓄，刺激消费；增加财 政收入，调节贫富差距 实践效果：储蓄未分流，反而持续、巨额增长；利 息税收入占财政收入的比重仅为1%至2%；储蓄存款的主 要来源是中低收入者。 储蓄难以分流，消费难以刺激：不消费的根本原因， 不是开征利息所得税能够解决的，即未能对症下药。 停征的理由：扩大中低收入者的收入，刺激消费， 扩大内需