第二章 资金的间价值和风险价值.ppt

第二章 资金的时间价值和风险价值 一、资金时间价值的概念 货币的时间价值，也称为资金的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，它表现为同一数量的货币在不同的时点上具有不同的价值。 终值:是现在某一特定量的资金经过若干计息期在未来某一时刻的价值。 现值：是指未来一定时间的特定资金的现在价值，或者说是为了取得将来一定本利和现在所需要的本金。 设定如下符号标识： F： 终值 　 P： 现值 I： 利息 　 i： 每一利息期的利率 (折现率) n： 计算利息的期数。 训练1 计算单利的终值和现值 【实训项目】 计算单利的终值和现值练习 【实训目标】 掌握单利的终值和现值的计算与应用。 【实训任务】 1．李某将现金50 000元存入银行，期限3年，若年利率为5％，单利计息，则3年后李某可以获取的本利和是多少？ 2．李某准备存入银行一笔钱，希望在10年后取得本利和200 000元，用以支付其孩子的出国留学费用。银行存款利率为8％，单利计息，计算李某目前应存入银行多少钱？ 训练2 计算复利的终值和现值 【实训项目】 计算复利的终值和现值练习 【实训目标】 掌握复利的终值和现值的计算与应用。 【实训任务】 1．某人将10 000元投资于一项目，年回报率为10％，则经过5年后本利和是多少？ 2.某人拟在5年后获得本利和10 000元，假设投资报酬率为10％，他现在应投入多少元？ 第三节 年金终值和现值的计算 年金：年金就是等额、定期的系列收支。 按照收付时点可进行下列分类： 普通年金： 每期末收付 预付年金： 每期初收付 递延年金： 若干期后每期末收付 永续年金： 无期限连续收付 普通年金的终值和现值 1.普通年金终值 普通年金终值是指在一定期间内每期期末等额收付款项的复利终值之和，它是其最后一次收付时的本利和。 普通年金终值的计算公式为： F＝A· [（1＋i）n－1 ]/i 式中的分式称作“年金终值系数”,记为 (F/A,i,n),上式也可写作： F＝A·(F/A.i.n) 2.普通年金的现值 普通年金现值是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和。其计算公式为: P＝A·[1－（1＋i）-n ]/i 式中的分式称作“年金现值系数”,记为 (P/A,i,n)。上式也可写作： P＝A·(P/A,i,n) 训练3 计算普通年金的终值和现值 【实训项目】 计算普通年金的终值和现值 【实训目标】 掌握普通年金的终值和现值的计算与应用。 【实训任务】 1．某人准备存入银行一笔钱，以便在以后的10年中每年年底得到2 000元，银行存款利率为5％，计算该人目前应存入银行多少钱？ 2．某公司需用一台设备，买价为15 000元，使用寿命为10年。如果租入，则每年年末需支付租金2 200元，除此以外，其他情况相同，假设利率为8％，试说明该公司购买设备还是租用设备好？ 预付年金的终值和现值 1、预付年金的终值 F＝A{[（1＋i）n＋1－1]/ i] －1} “预付年金终值系数” 是在普通年金终值系数的基础上期数加1,系数减1。 上述公式也可写作: F＝A·[(F/A，i，n＋1)－1]或 F＝A· (F/A，i，n) ·（1＋i） 2.预付年金的现值 P＝A{[1-（1＋i）- (n-1)]/i] +1} “预付年金现值系数” 是在通年金现值系数的基础上期数减1,系数加1 上述公式也可写作： P＝A·[(P/A，i，n－l)＋1]或 P＝A· (P/A，i，n) ·（1＋i） 训练4 计算预付年金的终值和现值 【实训项目】 计算预付年金的终值和现值 【实训目标】 掌握预付年金的终值和现值的计算与应用。 【实训任务】 某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。甲方案：现在支付10万元，一次性结清。乙方案：分三年付款，1-3年各年年初的付款额分别为3万元、4万元、4万元，假设利率为6％。 要求：按现值计算，从甲乙两个方案中选择最优方案。 递延年金的终值和现值 1.递延年金的终值 计算与普通年金的计算一样，只是要注意期数。 F＝A·(F/A，i，n) 式中，n表示的是A的个数，与递延期无关。 2.递延年金的现值 (1)两次折现 其计算公式为： P＝A·(P/A，i，n－m) (P/F，i，m) (2)先加后减 其计算公式为： P＝A·[(P/A，i，n)－(P/A，i，m)] 训练5 计算递延年金