某投资项目多方案的比较和选择概述(PPT 37页).ppt

第四章 投资项目多方案的比较和选择 ——P32~45 【本章提要】 4.1 概述 4.2 互斥方案的比较和选择 4.3 独立方案的比较和选择 4.4 混合型方案的选择 ;本章学习要点： 1、了解投资方案之间的关系不同，所采用的评价方法及评价指标也会不同。 2、熟悉投资方案之间三种关系的概念。 3、掌握互斥方案、独立方案的主要比较与选择方法。 4、了解混合型方案的选择。 ;4.1 概述;4.1.2 项目多方案选择的类型 ;4.2 互斥方案的比较和选择;4.2.1.1 净现值（年值）法 基本步骤： （1）分别计算各方案的净现值（年值），并用判别标准加以检验，剔除NPV(AV)0的方案。 （2）对所有NPV(AV)0的方案，选择净现值（年值）最大的方案为最佳方案。 例见P34【例4-1】;4.2.1.2 增量分析法——P34 例见P34【例4-1】 基本步骤： 1）将方案按初始投资额按由小到大的顺???排列。 2）选择初始投资额最少的方案为最优方案。 [一般选定完全不投资方案即投资与收益均为零的方案，简称为“零方”] 3）用投资额最小的方案减去完全不投资方案，形成常规投资的增量现金流，应用增量分析指标考察经济效果，选出临时最优方案。 4）继续选择初始投资额较高的方案作为竞赛方案，用该方案减去第（3）步中选出的临时最优方案，继而选出新的临时最优方案。 5）如此重复步骤4），直至选出最优方案。 增量指标： 增量投资回收期、增量投资净现值、增量投资内部收益率 ; （1）增量投资回收期; （2）增量投资净现值;例：下表投资方案中，应用增量净现值法选择最优方案。 ;（3）增量投资内部收益率;图示对比 与 ： ;;（1）计算IRR： （2）按投资额由小到大排序，依次计算各方案 ; ;12.6%;（1）对互斥型技术方案进行评价，需要（）。 A只需做“绝对经济效果检验” B只需做“相对经济效果检验” C先做绝对经济效果检验，可行，再做相对经济效果检验 D AB选一个做 正确答案：C? 参考解析：对独立型技术方案进行评价只需做“绝对经济效果检验”互斥方案经济评价包含两部分内容：一是考察各个技术方案自身的经济效果，即进行“绝对经济效果检验”；二是考察哪个技术方案相对经济效果最优，即“相对经济效果检验”。两种检验的目的和作用不同，通常缺一不可。 （2）在若干备选技术方案中，各个技术方案彼此可以相互代替，这属于（）。 A好的方案 B不好的方案 C独立型方案 D互斥型方案 正确答案：D ?参考解析：互斥型方案又称排他型方案，在若干备选技术方案中，各个技术方案彼此可以相互代替，因此技术方案具有排他性。 ;（3）技术方案间互不干扰、在经济上互不相关的技术方案是（）。 A好的方案 B不好的方案 C独立型方案 D互斥型方案 正确答案：C? 参考解析：技术方案间互不干扰、在经济上互不相关的技术方案是独立型方案。 （4）由于技术经济条件的不同，实现同一目的的技术方案也（）。 A相同 B不同 C均可 D不能确定 正确答案：B? ? 参考解析：由于技术经济条件的不同，实现同一目的的技术方案也不同。 ;4.2.2 寿命期不同的互斥方案比选 # 最小公倍数法 # 净年值法 # 研究期法/最小计算期法;（3）研究期法/最小计算期法 ——是对寿命期不相等的互斥方案直接选取一个适当的分析期作为各个方案共同的计算期，通过比较各个方案在该计算期内的净现值来对方案进行比较，以净现值最大的方案为最佳方案。 计算期的确定要综合考虑各种因素，但为求简便，往往直接选取各方案中最短的计算期为各个方案共同的计算期，故亦称最小计算期法。;4.2.3 收益相同的互斥方案比选——最小费用法 ;课后作业： ;4.3 独立方案的比较和选择——P40;（1）枚举法/穷举法——互斥组合法 互斥组合法原理： ——列出独立方案所有可能的组合，每个组合形成一个组合方案（其现金流量为被组合方案现金流量的叠加）；由于是所有可能的组合，则最终的选择只可能是其中一种组合方案。因此，所有可能的组合方案形成互斥关系，可按互斥方案的比较方法确定最优的组合方案；最优的组合方案即为独立方案的最佳选择。 互斥组合法步骤： ① 列出独立方案的所有可能组合，形成若干个新的互斥组合方案（其中包括“零方案”）；每个组合的现金流量为被组合的所有独立方案的现金流量的叠加。 ② 将所有的组