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跟踪信用评级报告
国电电力发展股份有限公司
主体及 “16 国电MTN001”2017年度跟踪评级报告
报告编号：东方金诚债跟踪评字 【2017】078号
跟踪评级结果 评级观点
主体信用等级：AAA 东方金诚认为2016年国电电力发展股份有限公司（以
评级展望：稳定 下简称 “国电电力”或 “公司”）电力装机规模继续增加，
中期票据信用等级：AAA 电源结构逐渐优化，在国内电力市场中具有很强的竞争优
评级时间：2017年6月21 日 势；跟踪期内，受益于火电机组平均单机容量的提升以及
煤炭成本控制管理能力不断提高，公司综合供电煤耗有所
下降，盈利能力仍维持在较高水平；2016年，公司经营活
上次评级结果
动现金流状况较好，现金获取能力很强；作为中国国电集团
主体信用等级：AAA 公司(以下简称 “国电集团”）的核心上市子公司，公司在
评级展望：稳定 资产注入和业务发展等方面继续得到了国电集团的有力支
中期票据信用等级：AAA 持。
评级时间：2016年7月5 日 同时，东方金诚关注到，2016年，受煤炭价格回暖影
响，公司电力业务盈利能力有所下降；公司在建和拟建项
目投资规模较大，未来仍面临较大的资本支出压力；公司
中期票据概况
有息债务继续增长，仍存在一定的短期偿债压力。
中期票据简称： “16 国电
东方金诚维持公司主体信用等级为AAA，评级展望为稳
MTN001”
定，维持 “16 国电MTN001”的信用等级为AAA。
发行额：40亿元
发行利率：2.94% 主要数据和指标
存续期：2016年10月12 日至 项目 2014年 2015年 2016年 2017年3月
2019年10月12 日 资产总额 （亿元） 2462.53 2501.85 2712.67 2741.07
偿还方式：按年付息，到期一 所有者权益 （亿元） 657.66 695.24 741.72 755.02
次还本 全部债务 （亿元） 1565.26 1588.80 1702.69 1632.40
营业收入 （亿元） 614.75 545.83 584.16 147.16
利润总额 （亿元） 116.62 97.58 91.09 15.65
评级小组负责人 EBITDA （亿元） 298.66 272.01 279.45 -
营业利润率 （%） 27.44 30.11 24.38 17.78
莫 琛
净资产收益率 （%） 13.85 10.28 9.46 -
评级小组成员
资产负债率 （%） 73.29
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