建筑企业财务管理教材(PPT 70页).ppt

第七章 建筑企业财务管理; 以市场分析为基础，制订最合理的财务计划，并经常作出检查、分析，以指导企业经营。 实行多渠道，多元化的筹资策划，以最低的成本筹集企业所需资金。 实现最合理的资本结构，合理安排长期负债。 通过分析、评估，作出最佳投资决策。 实现最佳的流动资金管理效益，实现最合理的发展速度，最佳的偿债能力。 合理分配利润，维护国家利益，投资人的利益。 ;4、建筑企业财务管理的任务：书P352 合理筹措资金，满足企业生产经营需求。 合理使用资金，提高资金使用效果。 降低成本，费用，增加企业盈利。 正确分配盈利。 实现财务监督，维护财经纪律。 ;5、现行建筑企业财务管理体系 分三个层次： ——企业财务通则 ——施工、房地产企业财务制度 ——企业内部财务管理制度 ;二、资金筹集 1、企业筹集的动机 ;2、企业筹集的要求： 合理确定资金需要量：筹资必须正确预测资金的需要量，制定合理界限，使资金的筹集量与需要量达到平衡。 提高资金使用效益：考虑各种资金筹集的渠道、约束条件、风险程度，分析各种资金成本率和投资收益率，求得最佳的筹资组合，实现最大投资收益。 合理确定企业资本结构：资本结构一般由自有资本和借入资本构成。负债的多少要与自有资本和偿债能力相适应，负债过多，企业财务风险大；又要合理负债经营，提高自由资本收益率。;3、企业筹资的原则 合理确定资金的需要量，控制资金投放时间原则。 认真选择资金来源，降低资金成本原则。 妥善安排资金结构，适度举债原则。 遵守有关法规，维护多方经济利益原则。 ;三、投入资金的筹集（资本金的筹集）P354 ;（1）国家投资 （2）自筹资金 （3）发行股票 （4）吸收外国资本直接投资，等;（1）发行股票筹资的优点： 是一种弹性筹资方式(股息或红利的派发与否可由理事会决定)，公司融资风险低。 为永久性投资，公司不需要为偿还资金而担心。 可降低公司负债比率，提高公司财务信用，增加公司今后的融资能力。 ;（2）发行股票筹资的缺点： 资金成本高。 增发普通股须给新股东投票权和控制权，降低了原有股东的控制权。 ;建筑企业管理;四、借入资金的筹集（负债筹资）P355 1、借入资金是企业向金融机构或其他企业和个人借入的资金，即企业的负债。 2、负债的种类：按使用时间的长短，分为短期负债和长期负债。 （1）短期负债又称流动负债，是指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内偿还的债务，是企业短期资金的来源。包括：商业信用，银行信用，商业票据，应付费用等。 （2）长期负债是指偿还期在一年或超过一年的一个营业周期以上的债务。包括：长期借款、应付长期债券、融资租赁等。 ;3、常用负债筹资方式：书P356 （1）银行贷款 （2）发行债券 （3）设备租赁 （4）借用国外资金，等;（1）债券筹资的优点： 支出固定； 企业控制权不变； 少交所得税。合理的债券利息可以计入成本，实际上等同于政府为企业承担了部分债券利息。 可以提高自有资金利润率。如果企业投资报酬率大于利息率，由于财务杠杆作用，发行债券可以提高股东的投资报酬率。 ;注：自有资金利润率i=税后利润与自有资金之比，公式： i=（ij+（ij-i0）·r）（1-t） ij：息前税前资金利润率（支付利息和缴纳所得税以前的利润与资金总额之比） i0：借入资金利息率 r：负债比例（借入资金与自有资金之比） 从公式可以看出，如果企业的息前税前资金利润率越高，借入资金利息率越低，负债比例越大，则企业自有资金利润率就越高。 ;（2）债券筹资的缺点： 固定利息支出会使企业承受一定风险。 提高企业负债比率，增加企业风险，降低企业财务信誉。 对企业有较多限制。 ;五、资金成本 1、定义：是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。包括资金筹集成本、资金使用成本。 筹集成本：在资金筹集过程中支付的各项费用(一次性费用，与筹集次数相关) 使用成本(资金占用费)：如利息、股息等，（经常性、定期性） 表示方法：绝对(资金成本)、相对(资金成本率)，一般用资金成本率来表示 。;2、资金成本率计算 公式：K=D/(P-F) K：资金成本率 D：资金使用费(成本) F：筹资费(成本) P：筹资总额;3、各种来源的资金成本计算 （一）投入资金的资金成本 1、股票的资金成本 （1）优先股：较普通股在利润分配方面有优先权的股份，股息固定，企业清算时，能优先得到剩下的可分配给股东的财产。 K=D/(P-F)= P0i/（P0(1-f)）=i/(1-f) P0：优先股票面值 f：筹资费率(即筹资费占筹资总额的比率) i：股息率;(2)普通股 若各年股利固定不变 K= P0i/（P0(1-f)）=i/(1-f) P0：普通股票