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实用标准文案 精彩文档 企业并购（Mergers and Acquisitions， MA）： 概念：包括兼并和收购两层含义、两种方式。国际上习惯将兼并和收购合在一起使用，统称为MA，在我国称为并购。即企业之间的兼并与收购行为，是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的HYPERLINK /view/20838.htm经济方式取得其他HYPERLINK /view/1073630.htm法人产权的行为，是企业进行HYPERLINK /view/37945.htm资本运作和经营的一种主要形式。企业并购主要包括公司合并、HYPERLINK /view/3190271.htm资产收购、HYPERLINK /view/1268248.htm股权收购三种形式。 并购动因： 追求规模经济 提高经营效率 企业价值低估 增强市场势力 实现多元经营 并购类型： 从产业关联角度划分： 1、HYPERLINK /view/1091469.htm横向并购。横向并购是指同属于一个产业或行业，或产品处于同一市场的企业之间发生的并购行为。横向并购可以扩大同类产品的生产规模，降低生产成本，消除竞争，提高市场占有率。 2、HYPERLINK /view/1091471.htm纵向并购。纵向并购是指生产过程或经营环节紧密相关的企业之间的并购行为。纵向并购可以加速生产流程，节约运输、仓储等费用。 3、HYPERLINK /view/309725.htm混合并购。混合并购是指生产和经营彼此没有关联的产品或服务的企业之间的并购行为。 混合并购的主要目的是分散经营HYPERLINK /view/156901.htm风险，提高企业的市场适应能力。 按企业并购的付款HYPERLINK /view/199787.htm方式划分： 1、用HYPERLINK /view/372955.htm现金购买HYPERLINK /view/42564.htm资产。是指并购公司使用现款购买目标公司绝大部分HYPERLINK /view/42564.htm资产或全部资产，以实现对目标公司的控制。 2、用现金购买HYPERLINK /view/2085.htm股票。是指并购公司以现金购买目标公司的大部分或全部股票，以实现对目标公司的控制。 3、以股票购买HYPERLINK /view/42564.htm资产。是指并购公司向目标公司发行并购公司自己的股票以交换目标公司的大部分或全部HYPERLINK /view/42564.htm资产。 4、用股票交换股票。此种并购方式又称“HYPERLINK /view/1249440.htm换股”。一般是并购公司直接向目标公司的HYPERLINK /view/48047.htm股东发行股票以交换目标公司的大部分或全部股票，通常要达到控股的股数。通过这种形式并购，目标公司往往会成为并购公司的HYPERLINK /view/115701.htm子公司。 5、HYPERLINK /view/371859.htm债权转股权方式。债权转股权式企业并购，是指最大HYPERLINK /view/147366.htm债权人在企业无力归还HYPERLINK /view/1323641.htm债务时，将债权转为投资，从而取得企业的控制权。中国金融HYPERLINK /view/874845.htm资产管理公司控制的企业大部分为HYPERLINK /view/289214.htm债转股而来，资产管理公司进行阶段性持股，并最终将持有的HYPERLINK /view/31950.htm股权转让变现。 6、HYPERLINK /view/4224093.htm间接控股。主要是HYPERLINK /view/1200316.htm战略投资者通过直接并购上市公司的第一大股东来间接地获得上市公司的控制权。例如HYPERLINK /view/2621.htm北京万辉药业集团以承债方式兼并了双鹤药业的第一大股东HYPERLINK /view/4208350.htm北京制药厂，从而持有双鹤药业17524万股，占双鹤药业总股本的57.33%，成为双鹤药业第一大股东。 7、承债式并购。是指并购企业以全部承担目标企业债权债务的方式获得目标HYPERLINK /view/3482670.htm企业控制权。此类目标企业多为HYPERLINK /view/738169.htm资不抵债，并购HYPERLINK /view/188343.htm企业收购后，注入流动HYPERLINK /view/42564.htm资产或优质资产，使企业扭亏为盈。 8、无偿划拨。是指HYPERLINK /view/310405.htm地方政府或主管部门作为HYPERLINK /view/10725.htm国有股的持股单位直接将国