机构看市主连结算价站上4900购沽隐波趋稳（兴证期货）.PDF

机构看市：主连结算价站上4900 购沽隐波趋稳 （兴证期货） 2019 年1 月18 日 星期五 （免责申明:相关研究报告仅反映研究人员个人观点,并不代表郑州商品交易所的观点和意见。） 内容提要 要闻公告 ▪ Sugar Commissionerate 分布的数据显示,至2019 年1 月6 日,印度马哈拉施特拉邦糖产量同比 升13.29%. ▪ 2018 年 12 月，巴西中南部乙醇生产商销售了 17.9 亿升(4.7286 亿加仑)含水乙醇，同比增长 25.26%。 期现市场 隔夜美盘原糖维持高位震荡，稳守13 关口，但量能缩减明显，截至1 月16 日，收于13.15，后续 反弹空间有待观察，关注后续消息面动态。国内主产区白糖售价1 月17 日报价较上一交易日走强， 成交情况一般。1 月 17 日，郑糖期货主力小幅回调，各合约结算价全线上调，期货总成交量和总 持仓量均有缩减。 期权市场 1 月 17 日，郑糖主力结算价续涨，期权总成交量33,750 手（按双边计算，下同），较上一交易日 减少52,118 手，持仓量216,542 手，较上一交易日增加2,200 手。总成交量和总持仓量的PCR 比 率分别为0.67 和0.55 ，总持仓PCR 上升0.01 ，市场情绪较为平稳。5 日历史滚动波动率位于五 年历史75 百分位水平附近。主力购沽隐波维稳。 后市展望及策略建议 美盘原糖维持13 美分以上，后续反弹空间有待观察。我国郑商所白糖主力期货1 月17 日跟外盘维 持高位震荡，现货价格进一步走强。我国国内基本面一般，后续反弹空间有待观察，期权可按区间 思路适当调整仓位，注意及时止盈止损。仅供参考。 一、期现市场回顾 1.1 国际市场 隔夜美盘原糖维持高位震荡，稳守13 关口，但量能缩减明显，截至1 月16 日，收于13.15， 后续反弹空间有待观察，关注后续消息面动态。 图1 ：ICE 原糖日行情K 线图 1.2 国内市场 国内主产区白糖售价1 月17 日报价较上一交易日走强，成交情况一般。1 月17 日，郑糖期货 主力小幅回调，各合约结算价全线上调，期货总成交量和总持仓量均有缩减，成交总量为518,650 手， 较上一交易日减少692,650 手，总持仓量为657,122 手，减4,536 手。其中主力SR905 的结算价 为4897 ，结算价涨幅为0.57 % ，成交量为450,560 手，减少591,120 手，持仓量为457,546 手， 较上一交易日减14,256 手。 表1 ：白糖期货合约日行情 结算价 收盘价 合约系列 结算价 收盘价 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 涨跌幅 涨跌幅 SR903.CZC 4,903 0.66% 4,907 0.74% 10 -62 242 0 SR905.CZC 4,901 0.57% 4,892 0.39% 450,560 -591,120 457,546 -14,256 SR907.CZC 4,897 0.78% 4,898 0.80% 8 -440 4,214 0 SR909.CZC 4,909 0.76% 4,908 0.74% 67,966 -100,596 188,346 9,744 SR911.CZC 4,898 0.76% 4,901 0.82% 106 -432 6,774 -24 SR001.CZC 4,865 0.83% 4,858 0.68% 7,542 -7,660 15,926 4,854 合计 518,650 -692,650