长期投资决策分析培训教材(PPT 87页).pptVIP

长期投资决策分析;第六章 长期投资决策分析;生产性资产投资主要包括以下五种类型：;第六章 长期投资决策分析;（二） 投资决策的一般程序 ;二、项目现金流量的估算 ;1. 现金流出量 ;第六章 长期投资决策分析;第六章 长期投资决策分析; 现金净流量是指一定期间现金流入量与现金流出量的差额。这里的“一定期间”，有时是指一年，有时是指投资项目持续的整个年限内。现金流入量大于现金流出量时，现金净流量为正值；反之，现金净流量为负值。;第六章 长期投资决策分析;第六章 长期投资决策分析;1. 税后成本与税后收入;第六章 长期投资决策分析;第六章 长期投资决策分析;第六章 长期投资决策分析;3. 税后现金流量;3. 税后现金流量;第六章 长期投资决策分析;3. 税后现金流量;3. 税后现金流量;3. 税后现金流量; （三）估计现金流量的一般原则 ;三、资本投资方案常用的数量指标 ;2.年平均投资利润率 ;3. 静态投资回收期;（二）动态指标——贴现现金流量分析 ;动态指标之净现值法; 3. 净现值率;4. 内部收益率法 ;第六章 长期投资决策分析;动态指标之内部收益率法;5. 外部收益率法 ;动态指标之外部收益率法;（三） 贴现现金流量分析的基础假设;四、资本投资方案的对比与选优;1. 独立方案的对比与选优;1. 独立方案的对比与选优;第六章 长期投资决策分析;方法三：用内部收益率法;方法四：用外部收益率法 ;2. 相互排斥的常规方案对比与选优 ;第六章 长期投资决策分析;2. 相互排斥的常规方案对比与选优;第六章 长期投资决策分析;2. 相互排斥的常规方案对比与选优;第六章 长期投资决策分析;第六章 长期投资决策分析;2. 相互排斥的常规方案对比与选优;第六章 长期投资决策分析;2. 相互排斥的常规方案对比与选优;3. 相互排斥的非常规方案对比与选优 ;4. 效益相同或效益基本相同且难以具体计量的方案对比与选优 ;4. 效益相同或效益基本相同且难以具体计量的方案对比与选优;五、固定资产的决策 ;1. 继续使用旧设备或购置新设备的决策;（1）计算现金流出量的总现值，然后分摊给每一年。 ;（2）由于各年有一部分相同的运行成本，只要将原始投资和残值摊销到每年，然后求和???也可得到每年平均的现金流出量。;（3）将残值在投资额中扣除，视同每年承担相应的利息，然后与净投资摊销额及年运行成本加计，计算年平均成本。;2. 固定资产何时更新的决策 ;第六章 长期投资决策分析;第六章 长期投资决策分析;3. 固定资产购买或租赁的决策 ;3. 固定资产购买或租赁的决策;第六章 长期投资决策分析;第六章 长期投资决策分析;第六章 长期投资决策分析;第六章 长期投资决策分析;第六章 长期投资决策分析;六、长期投资决策的风险分析;1.敏感性分析法;例11：;NPV0,项目可行。;结论：;2.情景分析法;具体数据如下：;据此，计算两种情况下的NPV和IRR：;3.模拟分析法;（3）步骤;例13：;然后，经过多次模拟得概率分布图：;说明：;（二）风险调整法;1.肯定当量法;例13：;NPV0,方案可行。;NPV=3,600(P/F,10%,1)+4,000(P/F,10%,2)+2,800(P/F,10%,3)-10,000=-6930;2.风险调整贴现率法;例14：