企业估值与并购重组.pdf

企业估值与并购重组 黄嵩 博士、副教授 北京大学金融与产业发展研究中心 秘书长  主讲：黄嵩 博士  中国第一位投资银行学博士  北京大学金融学副教授  北京大学金融与产业发展研究中心秘书长  成功的实战经验：从事资本运营实践十余年，数十家企业的财务顾问，涉及制造、服 务、高科技、能源、金融、传媒等行业，担任数家股权投资基金顾问  深厚的理论基础：长期专注于金融与资本运营研究，出版著作7部，发表学术论文和报 刊文章近百篇，担任《资本》、《中国股权投资基金系列教材》和《中国股权投资基 金丛书》等丛书执行主编，“ 中国产业投资基金试点的法律政策研究”课题组成员  丰富的授课经历：北京大学、清华大学等国内多家知名学府《私募股权融资》、《兼 并与收购》、《资本运营》等课程主讲人，深受好评 一个企业通过兼并与 收购成为大企业，是 现代经济史上一个突 出现象。  谋略篇：并购重组概述  基础篇：并购的流程  核心篇：并购的估值  创新篇：杠杆收购  对象篇：并购的目标  资本篇：上市公司并购重组 并购与经济周期 中国并购案例及金额 中国的行业集中度低 案例：指纹识别企业 创始人A 创始人B 80% 20% 指纹识别企业 指纹识别企业的价值评估值为600万元 第一步：股权收购 创始人A 生物集团 80% 20% 指纹识别企业 生物集团收购创始人B 持有的指纹识别企业20%的股份 收购价格为120万元（600万×20% ） 第二步：增资扩股 创始人A 生物集团 48% 52% 指纹识别企业 生物集团现金出资400万元对指纹识别企业进行增资 最终占增资扩股后指纹识别企业52%的股份 资产负债表 流动资产： 流动负债： 货币资金 短期借款 交易性金融资产 交易性金融负债 应收账款 应付账款 存货 非流动负债： 长期负债 应付债券 非流动资产：