把握面向虎新三板的股权投资机遇20150609.pptVIP

4.2 行业前景分析 矿石经过加工提取有价金属等物质之后，剩余的物料统称为尾矿。开采出来的矿石80%以上都变成了尾矿，因此在矿山附近需要建尾矿库用于堆积尾矿。尾矿堆积不仅占用土地、污染环境，而且威胁安全。我国现有矿山15.3万座，截至2014年底，尾矿累积堆存量约140亿吨，每年造成直接经济损失数千亿元。 目前我国尾矿回收利用率仅为20% ，远低于60%的国际水平。据专家测算,现堆存尾矿中可以回收 300吨黄金、200万吨铜、2.1亿吨铁以及大量的稀有金属，蕴含数万亿元产值。 由于尾矿治理对生态环境保护和资源集约利用都有重要意义，政府十分重视，给予多项扶持和补贴政策，尾矿综合处理业务的毛利率达30%以上，且具有明显的规模经济特征。 目前该行业在国内集中度很低，尚未产生超大规模龙头企业，拥有技术优势的领先企业一旦得到资本注入即可迅速扩产增效，成长空间非常巨大。 4.3 基金运作流程 4.4 核心投资条款： （1）本基金以增资方式对甲方进行投资，投资后公司估值为人民币5亿元。本基金投资人民币3000 万元，占投资后一元再生股权的6%。 （2）一元再生应保证本基金管理人对公司运营及财务状况的知情权和监督权，本基金管理人有权委派1名董事进入董事会。 （3）基金运作期内若有红利分配，则计入基金资产，留待期末分配；若基金运作期内未成功上市，则实际控制人按12%（年化单利）溢价回购本基金所持有股份。 （4）一元再生实际控制人确保本轮及之后引进的其他投资者对公司的投资价格及估值不得低于投后人民币5亿元。否则，由实际控制人以现金或者股权方式相应补偿给本基金,使补偿后：本基金的持股数量*最新增资的每股估值+现金补偿≥原始投资金额。 4.5 盈利分配条款： （1） 基金清算后，按出资比例归还各合伙人本金，核算原始收益 （2） 原始收益在8%以内的部分归属各合伙人，按出资比例分配 （3） 原始收益在8%至100%的部分，其20%作为管理业绩分成归属基金管理人，剩余80%归属各合伙人，按出资比例分配 （4）原始收益超过100%的部分，其30%作为管理业绩分成归属基金管理人，剩余70%归属各合伙人，按出资比例分配 4.6 盈利预测： 一元再生于2014年实现净利润2300万元人民币，保守预计2015年可达3000万元人民币，本轮增资扩股后公司总估值5亿元人民币，对应市盈率低于20倍。假设新三板挂牌后公司估值水平等于市场平均水平，则2017年一元再生的整体估值情景分析如下： （注：截止2015年5月底，新三板整体平均市盈率为60倍） ——如果后续资本运作顺利，一元再生将在2018年前后转入沪深主板市场，踏上迈向千亿市值的成长之路，美银资产将为该公司提供长期持续的专业金融服务。 把握面向新三板的股权投资机遇 张秀峰 2015年6月 讲义要点 *新三板市场在我国资本市场的定位 *新三板市场扩容的意义和前景 *新三板市场发展近况和战略机遇 *美银尊享1号股权投资基金说明 一、新三板市场在我国资本市场的定位 1.1 三板市场渊源 三板市场的官方名称是“代办股份转让系统”， 2001年6月12日经中国证监会批准，中国证券业协会发布《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》 ，三板市场正式成立。“代办股份转让服务业务”是指证券公司以其自有或租用的业务设施，为非上市公司提供的股份转让服务业务。 三板市场一方面为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所，另一方面也解决了原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股流通问题，其管理部门为证券业协会。 1.2 新三板市场的创立 为了改变中国柜台交易市场过于落后的状况，同时也为高科技成长型企业提供股份流通平台，扶助小微企业发展，2006年，《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法》公布，北京中关村科技园区建立了新的股份转让系统,被称为“新三板”。 2013年2月，经国务院批准，“全国中小企业股份转让系统有限责任公司”（简称股转公司）正式挂牌运营，成为新三板市场的管理机构。 2013年12月31日起，新三板正式面向全国受理企业挂牌申请。 1.3新三板市场发展流程 1.4 新三板受理挂牌申请的基本要求 （1）治理结构合理，股权明晰，合法规范经营 （2）主营业务突出（非调控对象），有持续经营能力 （3）存续满两年（有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续期间可以从有限责任公司成立之日起计算） （4）有主办券商推荐并持续督导 1.5我国多层次资本市场建设的目标结构 主板 中小板 创业板 新三板 区域性股权交易中心 沪深交易所