创业投资在中国 中国金融出版社.pdf

第一篇 创业投资的 　 理论与机制 　　　　 第一篇编者小序 “ ” ， 创业投资 的英文原型为ＶｅｎｔｕｒｅＣａ ｉｔａｌ 按照美 ｐ 国创业投资协会 （ ） ， “ ＮＶＣＡ 的定义 创业投资是 由职业 、 、 金融家投入到新兴的 迅速发展的 有巨大竞争潜力的企 ”。 （ ） 业中一种权益资本 按照欧洲创业投资协会 ＥＶＣＡ ， “ 的解释 创业投资是一种 由专门的投资公司向具有巨大 、 发展潜力的成长型 扩张型或重组型的未上市企业提供资 。” 金支持并辅之以管理参与活动的投资行为 创业投资作 为一种新型资本形态，起源于 年多瑞特 （ １９４６ Ｇｅｏ ｅｓ ｇ ） “ ”（ ）。 ， Ｄｏｒｉｏｔ 等人创立的 美国研发公司 ＡＲＤ 因此 理 “ ” ， 解经典的 创业投资 的内涵 可借鉴温多端特的经营理 ： （） 、 念和ＡＲＤ 的投资准则 １ 投资于新技术 新市场概念 ● 创业投资在中国 及新产品应用；（）投资于有杰出能力及正直品格的创业 ２ （ “ ” ）； （ ） 家 即 下注骑士不下注赛马 准则 ３ 投资者参与 ， 所投企业的经营管理 创业资本家能够为企业作出超越货 （ “ ”）； 币资本投资以外的贡献 即通常出现的 增值策略 （） （ “ ４ 有望在几年内公开上市或整体出售 即公认的 退出 ”）。 ， （ 策略 由此可见 创业投资是一种涉及投资对象 创业 、 ）、 性质 创业家 人力资本增值及退出策略的一种具有投 融资特性的资本运作过