交叉持股对公司治理跟影响资料.pdfVIP

財金論文叢刊 2004 年6 月，第一期，63-83 交叉持股對公司治理之影響 洪秀芬 陳貴端 逢甲大學財經法律研究所 摘要 近幾年來在台灣頻傳上市（櫃）公司發生財務危機情事，對國內證券金融市場造成 嚴重衝擊，而在一連串的企業財務危機事件中，可觀察到為數甚多之企業係利用交叉持 股炒作股價套利及股票質押借款方式來從事財務操作，此種融資循環方式在股市衰退時 極易引發公司財務危機。除此之外，交叉持股公司可互相透過所持有股份之表決權來配 合經營階層行使，使得經營者 （董事會）可操縱股東會，有效支配公司，排除股東會對 董事的監督，使公司選任董監事之機制及監督功能喪失，破壞了股東平等原則。鑒於交 叉持股所引起之弊端，促使台灣立法部門於2001 年修改公司法，在第一六七條增訂從屬 公司不得將控制公司股份收買或收為質物，但仍嫌不足。本文即是在探討企業運用交叉 持股所產生之利弊、台灣現行交叉持股的規範及其缺失，並提出筆者建議，以供各界參 考。 關鍵字 ：公司治理、所有權、交叉持股、表決權、交叉表決權、股東平