环世物流集团研究报告.doc

环世物流集团研究报告 投资要点： 1 ?环世物流由国际货代企业逐渐发展为综合物流服务提供商，网络 布局广泛、信息技术水平先进、产品丰富。 2.物流行业政策利好，配套设施建设正逐步完善。基于网络、技术、 人才限制，行业发展遇到瓶颈，进入整合、转型阶段，高端物流 需求强劲，供给不足。 一、境内外综合物流服务企业 环卅物流集团以自有散杂货船队、罐式集装箱设备、车队、货站 和仓库为载体，实现了以综合物流为主，集海、陆、空货运、化工物 流、项目物流、国内水路集装箱运输、仓储码头服务、船务代理、供 应链方案解决及无船承运人业务为一体的多元化服务的体系。按照我 国物流企业分类标准，环世物流集团是综合服务型物流企业。 图物流产业链结构 卜采购一运输—仓储—配送一信息服务 I 仓储物流 —I 配送物流 综合物流 ? A 供应链管理 连续多年荣获CIFA评选的“中国货代物流百强企业”称号及中国 交通运输协会评选的2010年度全国先进物流企业”荣誉，同时荣 获国际货代物流行业最高信用等级“AAA”级企业荣誉。 图2：公司架构 组织架构 延平物流环世捷运赛孚创思欧赛仓库致远航运普货运输部危险品运输部恙人数1200人 延平物流 环世捷运 赛孚创思 欧赛仓库 致远航运 普货运输部 危险品运输部 恙人数1200人 资料来源：环世集团宣传资料 物流行业分析 ＞政策利好.基建保障促进行业跨越式发展 物流活动涉及领域广，物流管理职能分散在各个部门，并无明确 政府监管部门，2005年有发改委牵头成立的全国现代物流工作部级 联席会议关注、协调解决物流行业发展情况和问题，但并未形成监管 权力。第三方物流行业是对信用要求较高的服务型行业，各行业协会 的信用评级影响着企业的业务开拓与发展，有市场影响力、可进行信 用评级的国内行业协会包括中国物流与采购联合会、中国国际货运代 理人协会。 口 2009年，国务院发布“物流业调整和振兴规划”，详细描述如 何促进、支持物流行业发展，要求完善物流基础设施建设，鼓励物流 企业兼并重组。20L1年10月，国务院发布“关于促进物流业健康发 展政策措施的意见”。2012年，“十二五规划”要求大力发展第三方 物流，完善第三方物流发展的配套设施建设。地方政府纷纷发布“物 流行业十二五规划”规划地方物流产业发展。 图3：物流行业固定资产投资，单位（万亿） 数据来源：2012年全国物流行业报告物流信息网 2012年,我国物流业固定资产投资完成4万亿元同比增长23.9%, 增幅同比提高16.2个百分点。年末铁路营业里程9.9万公里，公里通 车里程418万公路，其中高速公路9.6万公里，分别同比增长5.9%、 1.8%和13.1%o随着铁路运力的释放，海铁、公铁、空铁等多式联运 具备发展条件。物流园区初具规模。2012年，中国物流与采购联合 会开展了第三次全国物流园区（基地）调查，列入调查的各类物流园区 共计754家，其中运营的348家，占46%。与前两次调查相比，物流 园区区域分布趋于均衡，转型升级态势明显。园区服务范围逐渐扩大, 集聚和辐射效应持续增强。 ＞物流总产值扩大，物流效率有待提升，物流成本依旧 保持高位 2012年，我国国民经济出现回升势头，随着经济企稳回升，物流 业实现稳中渐升。据中国物流与采购联合会提供的数据显示，全年社 会物流总额177万亿元，同比增长9.8%,增幅较上年同期回落2.5个 百分点，较上半年回落0.2个百分点。全国物流业增加值为3.5万亿 元左右，同比增长9.1%,增幅虽比上年同期有所凹落，但仍比第三 产业增加值高出1个百分点。物流业增加值占GDP的比重为6.8%, 占服务业增加值的比重为15.3%o 图4： 2012全国物流总额 十亿元 年物流总数 ^?2012年物流总額 数拯来源：2012年全国物流行业报告物流信息网 图5： 2012全国物流业增长值 2011物流业增加值 2012年物流业增加值 数据来源：2012年全国物流行业报告物流信息网 从全国重点企业物流统计调查数据看，2012年我国工业、批发和 零售业企业百元销售额占用的物流成本分别为9.3%和7.6%,同比分 别降低0.4和0.2个百分点，反映出我国企业物流效率有所提升。我 国社会物流费用占GDP的比重从1991年的24%逐步卜降到现在18%, 但仍然远高于美国的8%o由于物流效率低下导致的高物流费用，使 我国每年的GDP损失约3.4万亿元。 图6： 2012全国物流费用值 十亿元^2011年物流费用?累计值^2012年物流费用累计值 数据来源：2012年全国物流行业报告物流信息网 根据中国物流与采购联合会发布的中国物流业景气指数LPI报告, 物流企业主营业务成本指数平均值高达65.7%,主营业务利润指数平 均值仅为49.2%,反映出我国物流业经营成木