研究我国货币供给超额增长要有创新思维-西南财经大学中国金融研究.PDF

对 贫 “崎 年 第 期 研究我 国货 币供给超额增长要有创新思维 曾 康 霖 徐培 文 晶 内 容提 要 ： 不 能 用 去 取代 提 出 的 在 中 国 ， 主 要 是 表 融 资 的 化程 度 给 量 切 ， 国 过 — 明 市 场 ； 货 币 供 中 与 密 相 关 在 中 去 的 年 间 ， 的 增 长 与 经 济 增 长 和 物 价 上 涨 是 相 适 应 的 ， 不 存 在 货 币 超 额 供给 ， 真 正超 额 供给 的 是 准 货 币 ； 研 究 货 币 超额 供给要把 货 币 与 准 货 币 区 别 开 来 ， 要着 力 研 究 储 蓄与 投 资 的 关 系 ， 要研 究货 币 与 准 货 币 替代 品 以 及准 货 币 与 有 价证 券之 间 的 替代 关 系 。 关 键 词 ： 金 融 相 关 率 货 币 超 额 供给 作者 简介 ： 曾 康霖 ， 西 南 财 经 大 学 中 国 金 融 研 究 中 心 ， 教授 、 博 士 生 导师 ， 徐 培 文 ， 中 国 农 业 银 行股份 有 限公 司 北 京 市 分行 ， 经 济 学 博士 ， 晶 ， 西 南 财 经 大 学 中 国 金 融 研 究 中 心 研 究 生 ， 。 — 中 图 分 类 号 ： 文 献 标识 码 ： 文 章编 号 ： — 一 、 弓 言 近 些 年 ， 我 国 每 年 新增 的货 币供给 量快 速 增 加 。 中 国 人 民银 行 《 年货 币 统计概 览 》 显 示 ， 至 ， 义 万 元 ， 截 年 月 末 我 国 广 货 币供应 量 巳 多 达 亿 人 民 币 约 占全球 货 币 供应 量 的 ， 高 于美 国 和 整个 欧元 区 ， 居世 界第 一位 。 年我 国新 增 约 为 万 亿元 ， 占该年 全球 新增 抓 的 。 如果 年我 国货 币 供应量 预计增长 ， 则 我 国 将 高 达 万亿 元 将 比 年增 加 万 亿元 ， 这 已 超 过 年 全球其 他 国 家新 增货 币 的总和 。 中 国 增 发 的货 币 量 占 了 同期 全球 增 发货 币 量 的 一 半 ， 这 种态 势 在 世 界各 国经 济 发 展 史 上都 是 少有 的 ， 其增 长速度 不 仅超 过发 达 国 家 ， 而 且 超 过 了 不 少 发 展 中 国 家 。 怎 样 看 待 我 国 货 币 供应 量 的 迅 速增 长 ？ 与 此相 关 的是 ， 怎 样看 待 的相 对增 大 ？ 是 否仍然 存在超额 货 币 供给 ？ 需要 一 结合 中 国 实 际 ， 作 进 步 的 再探 讨 。 本 文 回 顾 了 近 年 国 内 对超额 货 币 供给 之研 究 ， 对 用 来 取代 的合 理性 进行 了 阐 释 在此 基础 上 探 讨 了 货 币 供 给量 中 哪个层 次 的货 币 与 密切 相关 ， 并 提 出 研究 货 币 供给量超 额增 长要 有创 新思 维 。 二 、 近 年 国 内 对 趄 额 货 币供 给之 研 究 国 内对超额 币 之研究 上 纪 ， 的研 究