第五章.企业盈能力分析(续).pptVIP

第五章 企业盈利能力分析 1、资产利润率分析 2、资本金利润率分析 3、营业利润率分析 4、盈利质量分析 资本经营与资产经营： 计算大硕公司的资本金净利润率： 大硕利润表.ppt 2003年实收资本平均余额为600 000元； 2004年实收资本平均余额为660 000元。 则： 大硕公司2003年资本金净利润率 = 33.5% 大硕公司2004年资本金净利润率 = 36.63% 例：M公司有关资料及所有者权益净利率的计算如表所示： 　　M公司2005年的净资产收益率比2004年下降了2个百分点左右，下降幅度达36%，说明从公司股东角度看，盈利能力出现了下滑趋势。结合电器机械及器材制造业的行业数据及公司本身历史数据，可得出公司盈利能力下降且低于行业平均值的结论，应积极寻找原因，解决问题。 净资产收益率的因素分析法应用 　三因素分解方法： = 销售净利率×总资产周转率×权益乘数 　　 即有三个因素影响净资产收益率 四因素分解方法： 净资产收益率 = [总资产报酬率+(总资产报酬率-负债利息率)×产权比率] ×(1-所得税率) 这里影响净资产收益率指标的因素有四个： 　 由表可知M公司2005年与2004年的净资产收益率分解如下： 　　 2005年：4.23% = 1.44 %×2.39×1.23 　　 2004年：6.65% = 2.39 %×2.13×1.30 　　采用因素分析法对M公司净资产收益率的变动进行分析： 　　 销售净利率的变动影响额 　　=（1.44 %－2.39 %）×2.13×1.30 = - 2.63% 　　 总资产周转率的变动影响额 　　=1.44 %×（2.39－2.13）×1.30 = 0.49 % 权益乘数的变动影响额 　　= 1.44 %×2.39×(1.23-1.30)= - 0.24 % 　　 最终：4.23 % - 6.65 % = - 2.63 % + 0.49 % + (-0.24%) 从以上分析过程中，可以看出：M公司2005年净资产收益率下降的主要原因是销售净利率下降和权益乘数下降两方面原因造成的；总资产周转率虽然略有上升，但抵挡不了销售净利率下降的强劲势头。 例：M公司销售净利率的计算如表所示。 例：M公司销售毛利率的计算如表所示： 从企业营销策略来看，没有足够大的毛利率是不能形成较大的盈利空间的。 与同行业比较，如果公司的毛利率显著高于同业水平，说明公司产品附加值高，产品定价高，或与同行比较公司存在成本上的优势，有竞争力。 与历史数值比较，如果公司的毛利率显著提高，则可能是公司所在行业处于复苏时期，产品价格大幅上升，相反，如果公司毛利率显著降低，则可能是公司所在行业竞争激烈。 营业费用+营业税金+管理费用+财务费用 营业收入净额 大硕公司利润表.ppt 谢 谢 谢谢 1、盈利构成分析 一方面是各部分的盈利构成， 另一方面是各产品的盈利构成。 二、营业质量分析 一家正常经营的公司，其主要利润应该来源于主营业务，这样的公司才有发展前景，才能保持可持续发展，才有竞争力，才能不断为股东创造财富。 财务圣经 结构化思考 形象化表达 盈利能力分析的含义和作用 1 非上市公司的 盈利能力分析 2 上市公司的 盈利能力分析 3 1、上市公司盈利能力分析特点 2、每股收益的分析 3、市盈率的分析 4、 股利支付率的分析 5、股利收益率分析 6、留存盈利率分析 7、每股账面价值分析 8、净资产倍率 9、托宾Q 10、每股经营现金流量比率 1、分析目的 2、分析依据 图：本章内容结构 例：在2006年里，A企业的净利润为50万元，平均所有者权益为500万元，平均总资产1000万元； B企业净利润40万元，平均所有者权益500万元，平均总资产700万元；那么这两个企业哪个企业的盈利能力强呢？ A企业的总资产净利润率 = 5% B企业的总资产净利润率 = 5.7% A企业的净资产收益率 = 10% B企业的净资产收益率 = 8% 一、资本金利润率分析 注册资本 实收资本 所有者权益 什么是资