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不确定性分析 $1 不确定性分析概述 1.产生不确定性因素的原因 ① 通货膨胀和物价变动 ② 技术装备和生产工艺变革 ③ 生产能力变化 ④ 建设资金和工期变化 ⑤ 国家经济政策法规变化 2.不确定性分析的含义 对建设项目的不确定性分析就是要对未来 将要发生的情况加以掌握，分析这些不 确定性因素（如投资超支、建设期延 长、生产能力达不到设计要求、生产成 本上升、市场需求变化及产品销售价格 波动等等风险）在什么范围内变化，看 这些因素的变化对项目的技术经济效益 影响程度如何。通过综合分析，得出结 论。 3.不确定性分析方法 ①盈亏平衡分析（只适应于财务评价） ②敏感性分析（可用于财务评价和国民经 济评价） ③概率分析（可用于财务评价和国民经济 评价） 4、固定成本与经营风险 1）经营风险含义 销售量、产品价格及单位产品变动成本等 不确定因素发生变动引起的项目盈利额 的波动，称为项目的经营风险 （Business Risk） 2)计量 如：预期年销售量Q、售价P，年总成本费 用Cc,固定成本占Cc的比例S F=Cc·S Cv=Cc(1-S)/Qc * Cc S Qc Cc Q   C 1S 1 c     P  P Qc Cc Cc Qc S  Cv*=P-Cc·S/Qc  可看出S越大，Q*越高，Cv*越低；  而Q*越高，Cv*越低，会导致项目面临 不确定因素变动时，亏损的可能性增 大！Business Risk ↗ Operating leverage 运营杠杆效应  项目年净收益NB  NB=P·Q-F-Cv·Q  =P·Q-Cc·S-Cc· （1-S）·Q/Qc  d(NB)/dQ=p-Cc(1-S)/Qc  因此销售量Q变动时，S越大，NB的变化率 越大，即F的存在，扩大了项目的经营风 险！S越大，扩大作用越强！  此现象即被称为Operating leverage 运营杠杆 效应 $2 盈亏平衡分析 Breakeven Point Analysis  是在一定的市场环境、生产能力条件下，研 究拟建项目成本与收益平衡关系的方法。 BEP—盈亏临界点、保本点，项目盈利与亏 损的转折点，盈亏平衡点。  TR=TC  一般以产量和生产能力利用率来表示盈亏 平衡点的形式应用广泛。  据生产成本与销售收入与产量之间是否呈 线性关系划分为线性盈亏平衡分析和非线性 盈亏平衡分析 线性盈亏平衡分析 1、 线性盈亏平衡分析的前提条件 1）产量＝销售量 2 ）产量变化，销售单价不变，TC是产 量的线性函数 3 ）产量变化，销售单价不变，TR是销 售量的线性函数 2.线性盈亏平衡分析方法  生产成本可分为：固定成本和可变成 本（Fc和Vc ）  Fc—在一定生产规模限度内不随产量 变动而按比例地变化的费用。  Vc—随产量变动而按比例地变化的费 用。  ①以盈亏平衡产量表示BEP  TR—销售收入  TC—总成本费用  M—盈利  Q—产量或销售量  P—销售价格  F—总固定成本  Cv—单位产品变动成本  有：TR=P·Q  TC=F+Cv·Q