项目风险投资关注的重点.docxVIP

（2）项目进一步考察 由于项目初评只对项目的一些表面信息进行筛选，因此，对于通过初步评估的项目，基金经理需要进行进一步调查研究，对项目进行全面的技术、经济认证和评价，从而更全面地了解项目未来发展前景。项目评估要点如表2-4所示。 ?????????????????????????? 表2-4：项目评估要点????????????? 评估项目 要点 商业计划书评估 l?? 行业特征：目标市场是否是一个不断成长的市场？ l?? 产品或服务的技术开发：技术是否新颖，操作是否简易，技术开发是否可行？市场吸引力、市场可能需求、成长潜力是否够大？ l?? 经营目标与前景预测：分析企业历史经营业绩与未来经营情况，并做出对未来经营的评价。 l?? 管理团队成员的能力评估：管理构架与职责安排是否合理？管理层关键人物的经历、职业道德与相关收入做出综合分析。 l?? 财务状况与盈利预测评估：对项目未来几年的资金需求、运用与流动状态做出判断，以此作为是否给予资金支持的重要依据。 l?? 风险管理与控制评估：识别和评价各种风险与不确定性。 l?? 投资收益评估：对融资规模、资金的期限结构、资金的投入方式等做出评价。 技术评估 l?? 技术因素评估：产品技术的历史情况；产品技术目前的水平；产品技术未来发展趋势；产品技术的理论依据和在实际生产中的可行性；产品技术的竞争力，产品技术的专利、许可证、商标等无形资产状况；产品技术在同行业所处的地位；政府对产品技术的有关政策。 l?? 经济因素评估：项目方案是否成本最低，效益和利润最大？ l?? 社会因素：是否符合国家科技政策和国家发展规划目标；是否符合劳动环境和社会环境；是否有助于人民生活水平的改善和提高。 市场评估 l?? 市场容量：是否有足够的市场容量？ l?? 市场份额：直接市场份额及相关市场份额的大小。 l?? 目标市场：是否定位好目标客户？目标市场规模是否庞大？ l?? 竞争情况：竞争对手的数量有多少？是否存在占绝对优势地位的竞争者？一般性竞争手段是什么？ l?? 新产品导入率：是否有替代产品？ l?? 市场进入障碍：是否有较高的规模经济性？是否有专利权？是否需政府审批？ 管理团队评估 l?? 企业家素质：是否有支撑其持续奋斗的禀赋？是否熟悉所从事的行业？是否诚实正直？是否有很强的领导能力？是否懂经济、善管理，精明能干？是否具有合作精神？是否具有很强的人格魅力？ l?? 管理队伍的团队精神：是否已组建分工明确、合理的管理团队？ l?? 管理队伍的年龄范围：35-50岁之间，既有丰富的实际经验，又有活跃的思想，能较快吸收新知识和新信息。 l?? 管理队伍的个人素质：管理队伍应包括精通每个主要部门业务的、能力很强的个人。 退出方式及产业价值评估 l?? 退出方式：退出依据是否可靠？最可能的退出方式及各种方式的可能性程度？合同条款中有无保护投资权益的财务条款及财务保全措施等 l?? 产业价值：对项目的产业价值、战略前景、产业化途径等进行深入的量化研究。 ? 根据项目企业提供的商业计划书对创业项目进行综合研究评价后，基金经理通常会组织对创业者进行访谈，询问有关问题，并让创业者就一些关键问题做一次口头介绍或讲演。基金经理可通过这次会面获取更多有关项目的信息，核实商业计划书中所描述的创业项目的主要事项，了解私募股权基金能够以何种程度参与企业管理和监控，创业者愿意接受何种投资方式和退出途径，考察创业者的素质及其对创业项目成功的把握。