第五章财务基本理念(三)：货币时间价值.pdf

第五章 财务基本理念（三）： 货币时间价值（外招） 暨南大学管理学院会计系 财务管理教研室 【教学目的】  通过本章教学，使学生了解货币时间价值的概 念及其作用，通过理解、掌握货币时间价值的 计算方法，树立时间价值观念。 【重点难点】  复利终值与现值的计算方法，各种年金的含义 及其终值和现值的计算方法，年偿债基金和年 资本回收额的计算方法，名义利率与实际利率 的换算方法。 第一节 货币时间价值概述 一、货币时间价值概念  是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价 值。从量的规定性来看，是没有风险和没有通货膨 胀条件下的社会平均资本利润率。  货币时间价值可以有两种表现形式：一是绝对数表 现形式，即货币时间价值额，是指资本在周转使用 中产生的真实增值额；二是相对数表现形式，即货 币时间价值率，是指扣除风险报酬和通货膨胀后的 社会平均资本利润率。它与一般的利率是有差别 的，只有在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货 币时间价值率与利率才相等。 二、货币时间价值的作用 1.货币时间价值是正确进行财务决策的基本 依据 2.货币时间价值是衡量企业经济效益的基本 依据 评判企业经营者是否充分有效使用各种经 济资源的一个重要标准就是货币时间价 值。货币时间价值，即社会平均资本利润 率应是企业资本利润率的最低限度。 第二节 一次性收付的货币时间价值 一、单利终值和现值的计算 二、复利终值和现值的计算 一、单利终值和现值的计算 1.单利终值的计算  单利是计算利息的一种方法，即只就本金计算 利息，在规定期限内获得的利息均不加入本金 中计算利息。  单利利息的计算公式为： I＝P×i ×n  单利终值就是一定数量的本金在一定的利率 下，按照单利的方法计算出的若干时期以后的 本利和。  单利终值计算公式为： F＝P+P×i ×n＝P×(1+i ×n) 一、单利终值和现值的计算 例：本金10,000元，年利率10% （单利），求 5年后的终值。 2.单利现值的计算  单利现值的计算就是确定未来终值的现在价 值，是单利终值的逆运算。由终值计算现值 称为折现，利率也可称为折现率。  单利现值计算公式为：P=F/ （1+n×i） 例：一张长期票据面值10,000元（无息票 据），2年后兑付，若银行利率（单利）为 6%，问这张票据的现值是多少？ 二、复利终值和现值的计算  复利也是计算利息的一种方法，即除了本金计算 利息外，还将每一期利息分别加入下期本金中一 起计算利息，逐期滚算，俗称“利滚利”。 1.复利终值的计算  复利终值就是一定数量的本金在一定的利率下， 按照复利的方法计算出的若干时期以后的本利 和。 n  复利终值的计算公式为： F＝P(1+i) n  这是计算复利终值的一般公式，其中的(1+i) 通 常被称为复利终值系数或一元复利终值，用符号 (F ／P，i，n)表示。 二、复利终值和现值的计算 例：本金10,000元，年利率10%，按复利计 算，求5年后的终值。 2.复利现值的计算  复利现值是指未来一定时间的资本按复利计 算的现在价值，或者说是为取得将来一定本 利和而现在所需要的本金。它是复利终值的 逆运算。  复利现值计算公式为：P F /(1i)n 二、复利终值和现值的计算 1/(1i)n 称复利现值系数或一元的复利现 值，用符号(P ／F，i，n)来表示。 例：某项投资2年后可得收益100,000元，按年