价值创造经理人员的财务管理资料.pptVIP

经理人员的财务管理 作为个人如何定位自己的理财？ 如何理解会计报表? 如何分析财务报表? 怎样进行创造价值的管理? 　　会计概念 ◆资产 ◆负债 ◆所有者权益 三、如何分析财务报告？ ◆什么是财务报告？ ◆分析方法概述 ◆杜邦财务分析—一种有用的工具 ◆如何看三张报表？ ◆业绩评价的其他方法—财务分析的改进 你的决策会创造价值吗？ 经营和财务管理的目标和内容 基本财务原理 一家企业能成长得多快 如果缺乏对现代财务原理和惯例的清楚认识，就不是一个称职的管理者 实际上，大部分现代公司的财务基本观点和方法都来源于经营常识。 管理者应以增加公司的市场价值为目标来经营公司的资源——财务管理中最有用的指导原则 假设：你已经发现市场需要一种新产品，而且认为能够快速、低成本地生产这种产品，甚至能够认为它能够可以带来大量的利润，这时，你应该继续吗？ ◆在调查这个项目的长期财务可行性之前，不要作出决策，之前应该回答这样几个问题： 企业如何为这个项目融资？ 钱从哪里来？ 这个项目能否赚取足够的利润来抵偿对它所作出的投资？ 即：确信该项目能够使你的公司升值。 ◆在大多数情况下，这项风险投资会使用两种人的资金——股东和债权人，但资本的使用是有代价的，我们必须在该计划带来的收益超过投资成本时，才能为企业创造价值。所以在实施一项计划时要问：这项计划能够增加公司的市场价值吗？ 投资只与现金有关 资本预算决策 净现值法（NPV） 内部回报率法 经营计划中价值创造的来源 当一个项目的净现值为正数时，会预期产生额外的现金利润，这个现金利润超出了补偿公司股东所需要的水平，这时会引入大量的竞争者，企业经营的关键在于一方面设置障碍使得进入者的计划净现值为零，另一方面不会让自己也变为零。要设置进入障碍 设置进入障碍 专利权或商标权的法律保护 如英国的一家制药公司，可口可乐公司的销售和广告树立了产品形象。 从政府中购买特许权 创建一个独一无二的分销渠道 成为市场中产品成本的 最低生产者和服务最廉价的提供者 所以传统的财务管理包括： （1）筹资管理 （3）股利分配管理 （4）财务分析与控制 （2）投资管理（包括营运资本的管理 现代财务管理主要是：一种以投资为中心的价值增值活动，并通过权衡和规避风险来获取最大的收益，以最大程度地创造财富。 企业价值=债权资本价值+股权资本价值 基本财务原理与方法 第一，货币是有时间价值的 第二，理财必须考虑机会成本 第三，资本成本概念 第四，风险价值观念 第五，投资只与现金有关 第六，用净现值测算价值的创造 第七，次优原则 第一、货币时间价值的观念 资金的大小取决于两个方面： 1、数量 2、时间中国最大的资料库下载 [例如]你去购买某种基金，手续费都是1%，一个是前端收费，一个是后端收费，假如你购买了20000元的基金，请问你愿意采用哪种收费方式，两种收费方式下费用相差多少？（如果你的资金收益率是5%）。 200200/(1+0.05)=190, 相差10元。 第二、机会成本的观念 什么是成本？ 1、广义概念：为达到某种目的而耗费的代价 2、产品成本：为生产某种产品而发生的耗费 3、机会成本：不是真正的成本，而是失去的收益 [例如]你如果去读MBA的成本应该怎样算？ 你家房子本可以出租，但你却自己经营，你的经营利润应该怎样算？ 如何比较你将孩子放在身边和送往国外读书的成本？ 第三、资本成本的观念 什么是资本成本？ 资本成本：是为筹集和使用资本而付出的代价 1、支付资本所有者---资金占用费 （利息、股息、租金等） 2、支付中介机构---佣金和手续费等。 资本成本与利息率？ 长期借款 长期债券 优先股 哪个成本高？ 留存收益 普通股 例如某企业要筹资100万元，有两种方式可筹集到资金：发行股票和借款，假设发行股票的代价是10%，而价款的利率是12%，请问是发行股票好，还是借款好？ 债转股的悖论 100万元股票，报酬10% 100万元借款，利率12% 谁的成本高？ 债权人要求 的税后利息 6% 投资计划的 借入资本比 重（50%） 股东要求的 报酬率(16%) 投入计划的 权益资本 比重(50%) 3% 8% 加权平均资本成本=11% 税后负债成本×即入资本的百分比+权益资本成本×权益资本百分比 一个项目投入权益资本和借入资本各半，预期权益资本成本16%，税后借债成本6%。 投资必须考虑资本成本 第四、风险价值观念 1、什么是风险？ 2、什么是收益？ 3、收益与风险之间的关系 收益=