企业债务凭证发行的律师实务.pdf

企业债务凭证发行的律师实务 企业债务凭证发行的律师实务 陈巍 合伙人律师 陈巍 合伙人律师 资本市场业务负责人 资本市场业务负责人 二○一一年八月三十日 二○一一年八月三十日 We link local le al intelli ence with the world 土 1 目录 一. 中国债务凭证融资市场概述 二. 企业债务凭证的发行与承销 三. 募集资金用途 四. 信息披露 五. 投资者保护机制 六. 债务凭证发行的法律服务 2 一. 中国债务凭证融资市场概述 (一) 市场格局 中国债务凭证融资市场按照交易场所分为场外交易市场和场内交易市场。场外交易市 场主要指银行间债券市场和商业银行柜台交易市场。银行间债券市场是一个机构投资 者的市场, 约有10000多家机构投资者, 包括商业银行、保险公司、企业等。场内交 易市场指交易所债券交易市场(包括上海证券交易所和深圳证券交易所)。交易所债券市 场形成与20世纪90年代初。1997年银行间债券市场成立后, 大量机构进入银行间债券 市场。2003年至2004年, 回购风险集中爆发, 机构投资者进一步撤离交易所债券市场, 交易所债券市场转化为主要面向个人和中小投资者的市场。 交易品种有政府债券、中央银行票据、金融债券(政策性金融债、普通金融债、次级 债、混合资本债)、公司信用类债券(企业债、公司债、短期融资券、中期票据、超短期 融资券、可转债)、资产支持证券、国际开发机构债券6类多个品种。 从交易量看, 银行间债券市场是中国债券市场交易的主体场所, 在中国债券市场发挥 主导作用。 3 一. 中国债务凭证融资市场概述 (二) 主要企业债务凭证 1. 银行间债券市场非金融企业债务融资工具(债务融资工具) 债务融资工具, 是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的, 约定在一定 期限内还本付息的有价证券。 ( 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》) 根据偿还期限的长短, 当前债务融资工具进一步区分为短期融资券、中期票据与超短期 融资券, 主要是信用类有价证券。此外, 还有 的品种如中小企业集合票据。 4 一. 中国债务凭证融资市场概述 (二) 主要企业债务凭证 1. 银行间债券市场非金融企业主要债务融资工具 • 短期融资券, 是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的, 约定在1年 内还本付息的债务融资工具。( 《银行间债券市场非金融企业短期融资券业务指引》) • 中期票据, 是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的, 约定在一定期限还本付息的债务融资工具。 ( 《银行间债券市场非金融企业中期票据 业务指引》) • 超短期融资券, 是指具有法人资格、信用评级较高的非金融企业在银行间债券市场发 行的, 期限在270天以内的