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从恒生指数看沪深300股指期货套期保值问题 ——基于模型和模型的实证研究 【摘要】我国沪深300股指期货推出在即,如何进行套期保值规避风险越来越受到关注。本文利用OLS模型、VAR模型、VECM模型和GARCH模型对香港恒生指数期货的最优套期保值比率进行了估计,并用基于风险收益的方法进行了套期保值有效性比较。结论表明：OLS模型估计的套期保值比率效果最好。随着中国大陆和香港紧密经济伙伴安排（CEPA）的推行,区域经济一体化进程加快,沪深300与香港恒指走势已经趋于一致。本文旨在对我国的股指期货的顺利推行提供借鉴及启示。 关键词 指数期货 套期保值 协整 GARCH模型 VAR模型 Hedging issues of HuShen 300 stock index futures based on the empirical analysis of HangSeng stock index futures Abstract：As the approaching of the HuShen 300 stock index futures ,how to avoid risks in stock by hedging has been more and more popular. The paper makes estimations towards optimal hedg