电力设备中期投资策略.pptxVIP

2015年中期投资策略 电力设备行业;行业评级 标配 投资建议 基本面：用电需求不足，电网扩容放缓，两网资本支出放缓 估值：截至2015年7月10日，电力设备板块PE（ttm）57倍，处于历史高位；相对全部A股PE溢价率165%，处于历史高位；相对沪深300PE溢价率264%，处于历史高位。 投资要点 特高压：15年投资计划超4000亿，开工进度明显提速 一带一路：沿线国家电力基础设备薄弱，以巴基斯坦为例，中国对其规划投资多为电力投资 国企改革：资产注入，解除同业竞争 电改：用户侧，综合能源服务商；发电侧，有利于新能源及分布式发展，售电平台 工业4.0：外延并购，工控自动化平台 新能源汽车：充电桩运营补贴，刺激充换电网络建设运营 2015下半年重点关注个股 重点关注：特变电工、许继电气、智光电气、金风科技、阳光电源、宏发股份、易事特;重点股票;板块表现：今年??来大幅跑赢大盘;个股表现：热点集中于互联网+、工业4.0及并购;估值：绝对水平、相对水平皆处于历史高位;基本面：传统需求低迷，龙头业绩下滑;投资主线：特高压;投资主线：一带一路;投资主线：国企改革;投资主线：电力体制改革;投资主线：电力体制改革;投资主线：用户侧;投资主线：用户侧;投资主线：发电侧;投资主线：发电侧;投资主线：工业4.0;投资主线：工业4.0;投资主线：工业4.0;投资主线：工业4.0;投资主线：新能源汽车;