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金融衍生品交叉上市对境内市场的影响及建议 第 PAGE \* Arabic \* MERGEFORMAT 16 页第 PAGE \* Arabic \* MERGEFORMAT 16 页 金融衍生品交叉上市对境内市场的影响及建议 A　一、引 言 截至目前，我国尚未挂牌交易以他国金融资产为基础资产的金融衍生品，但在其他国家的交易所内，已经出现了多个以我国金融资产为基础资产的金融衍生品。主要包括货币类衍生品与股指类衍生品两大类。其中，货币类衍生品主要为在中国香港交易所以及新加坡交易所上市的人民币无本金交割期货产品。股指类衍生品主要包括芝加哥期权交易所 (CBOE) 推出的中国指数期货、香港交易所推出的新华富时中国 25 指数期货/期权与 H 股金融指数期货、芝加哥商品交易所 (CME) 推出的新华富时中国 25 指数期货;摩根斯坦利国际资本公司推出的摩根斯坦利中国外资自由投资指数，以及 2006 年新加坡交易所推出的新华富时 A50 股指期货。上述金融衍生品中，除了新华富时 A50 股指期货以外，其他几种股指衍生品在严格意义上，并非金融衍生品的交叉上市，其所指向的资产价格并非 A 股市场的股票价格，而分别是在 H 股、N 股以及 B股上市的中国公司的股票价格。新加坡交易所推出的新华富时 A50 股指期货直接以中国 A 股市场的 50 只权重股为基础资产，以新华富时编制的