建筑建材行业：节能减排，升级突破.pdf

建筑建材 银行业 行业研究/深度研究 2010 年12 月06 日 节能减排，升级突破 分析师 邓咸峰 执业证书编号 S0600210080005 2011 年建筑建材行业专题策略 联系电话 0512 评级：推荐 （首次） 邮箱 dengxf@ 分析师 闵晓平 投资要点： 执业证书编号 S0600110100012 节能减排成为风向标，建筑节能成为大趋势：当前节能减排已 联系电话 0512 经成为我国的基本国策，这即是提高经济增长质量的需要，也是担 邮箱 minxp@ 当起负责任大国的应尽义务。节能环保行业成为我国七大战略性新 兴产业之一，并且是其中重点发展的四大“准支柱”产业之一。建 联系人 李雅娜 筑能耗占到我国全部能耗的近三成，成为节能减排的重点领域。 联系电话 021 邮箱 liyn@ 玻璃成为建筑节能主力军之一，同时受益光伏行业快速发展： 门窗能耗中主要的构成部分即为玻璃，2010 年预计我国LOW-E 玻璃 申万建筑建材与沪深300 走势比较图 的需求量在 9700 万平方米左右，但按照我国《节能中长期专项规 划》目标，五年后即 2012 年时，公共建筑和住宅 LOW-E 玻璃使用 总量将达到14800 万平方米（主要为LOW-E 中空玻璃及LOW-E 中空 玻璃幕墙），年均需求增长约 55%。节能玻璃供需缺口巨大，行业 技术复杂，进入壁垒相对较高，行业景气将得以中长期维持。与此 同时，我们预计未来十年太阳能电池的年复合增长率仍将达到 30% 左右，由此必将带动相关玻璃行业的迅猛增长，我们对光伏玻璃的 前景保持乐观。 节能墙体之石膏板和建筑钢结构将迎来快速增长：石膏板是从 生产、安装到使用全过程节能环保的产品，能够大大降低能源消耗 和二氧化碳排放，成为国家大力鼓励使用的新型建材产品。特别是 在城市中，成为室内空间隔断、非承重墙材料的首选材料，在政府 相关研究报告 一系列禁实限黏政策的推动下，石膏板的应用领域不断扩大。此前 2010 年9 月6 日 我国石膏板就有超过 30%的销量增速，预计未来十年仍将保持在 EPS 看水泥 10%-20%的快速增长，预计2015 年将达到 30 亿平米左右的规模。 2010 年9 月13 日 建筑钢结构是一种新型的节能环保、循环使用效率最高的建筑结 装饰装修业—长期看好 构，被誉为 21 世纪的“绿色建筑”，按目前全国钢产量年增长 1% 2010 年9 月21 日 估计，到2015 年，全国钢产量将达到5.36 亿吨，按建筑钢结构用