【中金公司】工业观点聚焦“中国制造2025绿皮书“前瞻——工业4.0系列报告之五.pdf

证券研究报告 2015 年 10 月14 日 工业 “中国制造2025 绿皮书”前瞻——工业4.0 系列报告之五 观点聚焦 目标 P/E (x) 投资建议 股票名称 评级 价格 2015E 2016E “中国制造2025 绿皮书”即将发布，我们重点分析了 “绿皮书” 大族激光-A 推荐 27.00 31.7 22.4 可能大力支持的机械子行业快速发展方向，从而优选国内受益的 巨星科技-A 推荐 21.60 25.0 21.3 龙头及稀缺标的。 康尼机电-A 推荐 33.20 49.4 37.5 运达科技-A 推荐 71.10 50.1 38.6 新研股份-A 推荐 22.00 68.8 47.4 理由 中国重工-A 推荐 14.00 87.8 70.1 国产化仍是高档数控机床和机器人的主要发展方向。目前我国高 中航动力-A 推荐 62.00 70.2 52.7 端数控机床和机器人仍依赖进口，关键零部件和系统仍被垄断。 海特高新-A 推荐 21.00 80.0 53.9 预计至 2025 年，高档数控机床国产化率有望超 80%，六轴高端 机器人-A 中性 54.00 102.2 80.4 工业机器人国内市场份额将达到50%，机器人关键零部件国产化 博实-A 中性 42.00 41.5 34.4 率将达到70%。 永贵电器-A 中性 26.57 61.5 47.2 先进轨道交通设备已成为我国高端设备“走出去”的重要代表。 中航科工-H 推荐 8.00 33.1 26.3 目前我国轨交装备已经基本实现了国产化，与国外产品相比有明 南车时代电气-H 推荐 89.00 18.9 16.1 显价格优势，预计轨交装备行业未来将保持 10%的稳定增长，海 外出口将取得进一步突破，并在特定车种研发上获得新的成果。 船舶海工和航空航天装备技术将逐步提高。其中，船舶海工装备 将重点发展海洋资源开发装备和核心配套装备，并有望建立深海