会计学之会计报表分析.pptVIP

从分解公式可以看出，提高净资产收益率的途径有三条： 一是加强对成本费用的控制，提高销售净利率； 二是加强资产管理，通过扩大销售或减少资产投资，提高资产周转率； 三是通过增加负债比例，提高权益乘数。 每股现金流量是从普通股东角度来评价企业支付现金股利的能力，该指标对于以获取现金股利为主要投资目标的投资者来说，显得尤为重要。 4．市盈率 也称为价格收益率，指普通股每股市价与每股收益之间的比率。 市盈率反映投资者为获得每股净利润所愿意支付的价格，可用于衡量买入的股票是否物有所值。 5．每股账面价值 指普通股东权益总额与普通股股数之间的比率，反映每一普通股所代表的企业净资产的账面价值。 连续计算几年的每股账面价值，分析其发展趋势，可以评价企业未来的发展潜力。将每股账面价值与市价比较，可据此排定股票顺序，进行投资决策。 6．每股现金流量 反映每一普通股所获取的经营活动现金净流量或总的现金净流量。 或： 一般认为，该指标不应低于3 。 根据利息保障倍数评价企业的偿债能力，也应考虑行业特点，并与企业的营业现金净流量结合起来。 2．营业现金净流量与负债总额之比 将营业现金净流量与负债总额进行对比，可以了解企业用每年的经营活动现金净流入量偿付所有债务的能力。 一般认为，该比率维持在?20%左右时较好。 （三）影响企业长期偿债能力的其他因素 包括： 长期经营租赁费用 长期资产价值 合资经营时所作出的承诺 或有事项等 第三节 企业营运能力分析 营运能力，指企业有效运用各种资产的能力，反映企业的经营管理水平，影响企业的盈利能力和偿债能力。 企业营运能力的分析包括三方面： 流动资产营运能力 固定资产营运能力 全部资产营运能力 一、流动资产营运能力分析 1．流动资产周转率 （1）流动资产周转次数。表示流动资产在一年内周转了几次，反映当年销售收入与流动资产占用额之间的关系。 （2）流动资产周转天数。流动资产周转天数表示流动资产周转一次所需要的平均天数，用360天（一年近似天数）除以应收账款周转次数计算求得。 或： 2．应收账款周转率 （1）应收账款周转次数。 表示应收账款在一年内周转了几次，反映当年应收账款的收款频率。 （2）应收账款周转天数。应收账款周转天数，又称为平均收账期，指应收账款从发生到收回所需要的平均天数。 或： 在一定时期内，应收账款周转次数越多或周转一次所需要的时间越短，说明应收账款变现速度越快，资产利用的效率越高。反之，则说明资产利用效率较低。 3．存货周转率 存货是企业流动资产中所占比重最大的资产，其变现速度直接影响企业资产的营运能力。 （1）存货周转次数。存货周转次数，表示企业存货在一年内周转了几次，反映当年存货的销售频率。 （2）存货周转天数。存货周转天数表示本年存货从入库到销售所需要的平均天数。 或： 在一定时期内，存货周转次数越多或周转一次所需要的时间越短，说明企业的销售能力越强，存货流动性越强，存货管理业绩越好。 4．营业周期 营业周期，也称为存货的变现期，表示存货从入库到销售后收回现金所需要的平均天数。 营业周期 = 应收账款周转天数+存货周转天数 二、固定资产营运能力分析 表示销售收入与固定资产投资之间的关系。 该指标越高，说明每一元固定资产所创造的销售收 入越多，固定资产利用的效率越高；反之，则说明 固定资产利用效率较低。 三、全部资产营运能力分析 总资产周转率表明企业每1元资产在一年内所带来的销售收入，该比率越高，说明资产利用效率越高，反之则说明资产利用效率较差 影响总资产周转率的因素有两个： 一是销售收入 二是资产占用额 提高销售收入或处置多余资产以减少资产占用额，都会使总资产周转率提高。通常随着企业的发展两者都呈上升趋势，只有销售收入增长率高于资产增长率时，总资产周转率才会上升，反之则下降。 总资产营运能力最终取决于每一项资产的营运能力，通过对主要资产项目周转率的分析，可以了解影响总资产周转率变动的原因。 分别计算每一项资产周转率，可以分析总资产周转率变动的原因 分别计算每种资产占总资产的比重，并分析其变动情况，可以了解资产结构是否合理 第四节 企业盈利能力分析 盈利能力是指企业利用现有资产、资本，在一定的收入和耗费水平下赚取利润的能力。 反映企业盈利能力的指标可以从三个方面计算： 以销售业务为基础计算 以企业占有或消耗的资源为基础计算 以投资为基础计算 一、以销售为基础进行企业盈利能力分析 企业销售业务的盈利能力，主要表现为每百元销售收入所取得的利润。 1．销售毛利率 销售毛利率，指销售毛利润与销售收入之间的比率，反映