2019年商业银行托管业务环境分析及业务优化.doc

商业银行托管业务Page PAGE 7 商业银行托管业务 Page PAGE 7 北京华经国研经济信息咨询中心 咨询电话：010商业银行托管业务环境分析及业务优化 课题研究背景 在资本市场多元化，直融比例提升，利率市场化缩减银行利差收益背景下，资产托管成为近年来银行增速最快的中间业务。截至2014年末，银行托管资产高达54.12万亿。然而，我国将近140万亿的存款总额，以及托管资产占比M2仅为40%来看，我国“资产化”率仍然偏低，且远低于美国、日本70%以上的资产化率。基金、险资、信托、理财为代表的托管资产增长动力十足，商业银行托管业务的“天花板”仍然很高。 值得注意的是，我国银行业资产托管业务从无到有，再到如今超过54万亿的规模只用了短短16年。我们认为，其中最主要的影响因素是我国资本市场的飞速发展，尤其是与股票市场有着极其紧密的联系。 图：商业银行托管业务规模增长情况 单位：万亿 数据来源：银行业协会，华经国研 然而，2015年前3季度，中国资本市场可谓多事之秋，主要表现在股票市场出现了剧烈波动。2015年1—6月，A股市场场内两融突破2万亿，场外配资突破3万亿，在短时间杠杆作用下，出现了短短6个月150%的惊人上涨。同时，随着监管层彻查配资，2015年3季度，A股出现了“股灾”级暴跌，去杠杆带来了更惊人的暴跌，短短2个月股市重挫40%，引来国内外广泛关注。 银行资产托管业务，虽然是不占用银行资本金，能提供持续稳定的托管费用收入的纯服务型业务，但面对如此多变诡异的资本市场，在未来券商业务洗牌，信托资产停滞，银行理财持续低利率渐失吸引力，公募基金老鼠仓泛滥的背景下。如果做到优选托管资产，以达到托管规模和托管费用双赢的经营结果，是每家托管银行值得深入思考的问题。 报告价值 本篇报告最大的价值来源于2部分。 第一部分：通过对国内银行托管业的运行现状，详细解读已获得托管资格的银行托管业务的开展情况，并通过分析相关政策、内外部经济环境、资本市场变动等多方面因素展望托管业务未来的发展前景。 第二部分：重点分析我国经济、金融、资本市场3大环境，以资本市场剧烈波动下的银行托管业务为着眼点，重点阐述银行面对波动，如何在公墓基金托管、阳光私募基金托管、产业投资基金、和保险资产托管等相关业务上采取怎样的优选等相关发展策略。 图：报告逻辑框架图 数据来源：华经国研 报告目录 TOC \o 1-4 \h \z \u HYPERLINK \l _Toc430771935 第一章、商业银行托管业务外部环境分析 PAGEREF _Toc430771935 \h 8 HYPERLINK \l _Toc430771936 第一节、经济环境：下行伴随转型，企业轻投资重并购 PAGEREF _Toc430771936 \h 8 HYPERLINK \l _Toc430771937 一、经济处于持续下行阶段 PAGEREF _Toc430771937 \h 8 HYPERLINK \l _Toc430771938 1、GDP增速连续下行22个季度，滑落至7.0%。 PAGEREF _Toc430771938 \h 8 HYPERLINK \l _Toc430771939 2、CPI增速有所回升 PAGEREF _Toc430771939 \h 9 HYPERLINK \l _Toc430771940 3、PMI指数持续徘徊于“荣枯线” PAGEREF _Toc430771940 \h 9 HYPERLINK \l _Toc430771941 二、经济、产业转型“如火如荼” PAGEREF _Toc430771941 \h 10 HYPERLINK \l _Toc430771942 1、经济设计顶层转型：“互联网+”“一带一路”折射新常态 PAGEREF _Toc430771942 \h 10 HYPERLINK \l _Toc430771943 2、产业结构转型：创新+服务业转型不急而速 PAGEREF _Toc430771943 \h 11 HYPERLINK \l _Toc430771944 三、企业投资萎靡并购重组加速 PAGEREF _Toc430771944 \h 12 HYPERLINK \l _Toc430771945 1、经济下行期，企业投资增速显著下滑 PAGEREF _Toc430771945 \h 12 HYPERLINK \l _Toc430771946 2、结构转型下，企业并购重组激增至单季270亿美元 PAGEREF _Toc430771946 \h 13 HYPERLI