A股对冲实例分析.docxVIP

7A版优质实用文档 PAGE PAGE 4 7A版优质实用文档 A股对冲实例分析 这是A股历史上尚未出现对冲工具时的一些对冲思路和构思，倾向于个案与例子，当然，其中的一些变数和风险，该文章并未做过多的分析，仅仅提供了一些脉络性的思路。 　　传统的对冲,主要是通过对不同行业、不同个股、不同衍生品工具的匹配实现整体风险的控制。但是由于A股市场缺乏做空机制,且缺乏足够多的衍生品工具,所以对冲策略在某些时候受到限制,但这并不排除对冲思想的基本应用。 　　 　　同一行业不同个股 　　由于同一行业的不同公司存在竞争关系,因此在一些因素的影响下,其业绩影响可能是反向的,对一家公司是利好,对另外一家公司可能就是利空;与此同时,由于身处同一行业,很多时候又是一荣俱荣,一损俱损。 　　 　　在A股市场上,很多机构尤其是私募机构对此比较擅长。国内一家顶级私募负责人曾告诉理财周报记者,在黄光裕被逮捕的消息被证实后,该公司即在二级市场上买入苏宁电器,因为他们认为对国美有重大不利影响的消息对苏宁电器就是某种程度的利好。　 　　实际上,20GG年11月24日国美在香港宣布停牌,随即苏宁电器股票开始上涨,10个交易日左右上涨超过30%。 　　运用这一思路,可以发现其他类似的机会,比如中国电信运营商市场的中国联通和中国移动。中国联通在经过本次电信重组后实力大增,其在3G领域的应用技术WCDMA在欧洲已经商用