场外衍生品交易担保之信用支持制度研究_以_海升_大摩案_为分析蓝本.pdfVIP

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2019-02-12 发布于广东
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场外衍生品交易担保之信用支持制度研究_以_海升_大摩案_为分析蓝本.pdf

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场外衍生品交易担保之信用支持制度研究 ! ! ! 以海升! 大摩案为分析蓝本楼建波 ( 100871) : 场外衍生品交易的特殊风险是来自对方违约的信风险由此而建立的场外衍生品交易担保之信支持制度不仅成为市场惯例, 也符合当下各国金融改革立法的要求场外衍生品交易担保之信支持制度与传统债之担保制度存在显著差异, 实质是提前兑现衍生品合同下的全部收益并以保证金方式缴付但是, 海升! 大摩案表明, 这套新型金融担保机制对于以套期保值为目的的企业户而言可能代价过高只有在追求信支持制度适之普适性的同时合理兼顾各类市场主体的利益, 才能保障金融衍生品交易市场的健康发展 : 海升! 大摩案场外衍生品交易金融担保信支持制度 : ! 2008 , ( ) ( ) !!! ( ) ( ) ! !! ∀ ( - ) , , 2008 7- 8 , , 5 , 2013 9 1: 6. 828 1: 6. 8555 500 300 , 6 # 2008 10 , , , 2009 4 10 3 800 ∃ % , , , , 5 , , & , , , ∋ !!! , 800 : ( 2009JYJ R003) ( 28 ( !! ! ! , , , , 2008 ) 1: 6. 83 , , , 72 057. 7 ! 5 , 2008 7 2 , ( ISDA) ( , ∗ISDA +) ∗+, 2008 9 , 1: 7 , , , , , 2009 4 , 7 000 , , , − 2009 4 2 , , ; , , , 2 628 ( 1. 8 ) , , , , ? , ? ? , , , ? : , , , , , ; , ∗ISDA + . !!! ∗+!!! !! ! ( ) : ISDA ∗+, ∗+, ( risk ex osure) , , , , ; , , , , , , , , , , , ( 29 ( 20 11 1 ( 14 1 ) , , - ( ) : , , ; , , ∗+, , , ,