2018年资金的时间价值概述.pptVIP

2019-2-13 1 ——指初始货币在生产与流通中与劳动相结合，即作为资本或资金参与再生产和流通，随着时间的推移会得到货币增值(用于投资就会带来利润；用于储蓄会得到利息)。 从投资者的角度看，资金的增值性使资金具有时间价值；从消费者的角度看，资金时间价值体现为对放弃现期消费的损失所应给予的必要补偿。 1.资金时间价值 2019-2-13 2 2. 影响资金时间价值的主要因素 资金的使用时间 资金增值率一定，时间越长，时间价值越大 资金数量的大小 其他条件不变，资金数量越大，时间价值越大 资金投入和回收的特点 总投资一定，前期投入越多，资金负效益越大； 资金回收额一定，较早回收越多，时间价值越大 资金的周转速度 越快，一定时间内等量资金的时间价值越大 利息（I）——狭义的利息是指占用资金所付出的代价 （或放弃使用资金所得到的补偿）。 ——广义的利息是指资金投入到生产和流通领域中，一定时间后的增值部分。 利率（i）——利率是资金在单位时间内（年、月等）所产生的增值（利息或利润）与投入的资金额（本金）之比。 计息周期通常用年、半年、季度、月、日等表示 二、资金时间价值的衡量尺度－利息和利率 三、现金流量 (Cash Flow) 生产经营活动总是伴随着一定的物流和货币流，从物质形态看，生产经营活动表现为人们使用各种工具和设备，消耗一定的能源，将各种原材料加工成所需要的产品（右 图）。 经营者 生产单位 原材料、人力 能源 工具、设备、厂房 从货币形态看，表现为投入一定的资金，花费一定的成本，通过产品销售获取一定量的货币收入（右 图）。 生产单位 成本 投资 经营者 产品 货币收入 方案的收入（如销售收入、固定资产残值等） ——现金流入（cash inflow--CI ） 方案的支出（如投资、成本、税金等）—— 现金流出（cash outflow--CO ） 现金流量 净现金流量（net cash flow）=CI-CO 现金流量只计算现金收支(包括现钞、转账支票等凭证),不计算项目内部的现金转移(如折旧等) 同一时点的现金流量才能相加减 特定的系统（参照系） 所有权要发生变化 注意 2019-2-13 6 t 年 末 1 2 3 4 5 6 现金流入 0 100 700 700 700 700 现金流出 600 200 200 200 200 200 净现金流量 -600 -100 500 500 500 500 现金流量表 单位：万元 2019-2-13 7 ——描述现金流量作为时间函数的图形，它能表示资金在不同时间点流入与流出的情况。 大 小 流 向 时间点 现金流量图的三大要素 现金流量图（cash flow diagram) 300 400 时间 200 200 200 1 2 3 4 现金流入 现金流出 0 第一年年末的时刻点同时也表示第二年年初 注意 2019-2-13 9 【例】某工程项目预计初始投资1000万元，第三年开始投产后每年销售收入抵销成本后为300万元，第五年追加投资500万元，当年见效且每年销售收入抵销成本后为750万元，该项目的经济寿命约为10年，残值为250万元，试绘制该项目的现金流量图。 第二节 资金等值计算 一、 资金等值：是在考虑资金时间价值后，不同时点上数额不等的资金在一定条件下具有相等的价值。 例如：现在的10000元与一年后的11000元，在数额上是不相等的，但如果年利率为10%，则两者是等值的。 影响资金等值的因素：资金额大小、时间、利率。 利用资金等值概念，将一个时点发生的资金金额换算成另一时点的等值金额——这一过程叫做资金等值计算。 P—本金 n—计息周期数 F—本利和 i—利率 二、资金等值换算公式 式中： Fn —第n年末的本利和； P—本金； n —计息周期； i —利率。 计算单利本利和的公式： 我国目前的存款和国库券利息多以单利计算利息 【例】 某人拟从证券市场购买一年前发行的三年期国库券，年利率为14%（单利），到期一次还本付息，面额为100元，若此人要求在余下的两年中获得12%的年利率（单利），问此人应该以多少的价格买入？ 【例】