2018年长期计划与财务预测.pptVIP

.大华企业2012年的新增留存收益为800万元，所计算的可持续增长率为20%，2013年不发股票，且能保持财务政策和经营效率不变，若预计2013年的净利润可以达到1500万元，则2013年的股利支付率为（　 ）。 A.43.32% B.60% C.36% D.46.67% 可持续增长率与实际增长率 满足五个假设时，实际增长率=可持续增长率(定义) 可持续增长率计算涉及四个变量，这四个变量均与可持续增长率成同向变动关系。(不增发新股) 提高可持续增长率和实际增长率的途径 如果4个比率均已经到达极限，企业该如何提高销售增长率？ 提高经营效率 提高资产周转率 提高销售净利率 改变财务政策 改变留存收益率 改变资产负债率 如果某一年的可持续增长率公式中得4个财务比率有一个或多个数值增加，则本年的实际增长率就会（???）。? A.?低于本年的可持续增长率????? B.?超过本年的可持续增长率?????? C.?超过上年的可持续增长率????? D.?低于上年的可持续增长率 甲企业2009年的可持续增长率为15%，预计2010年不增发新股和回购股票，销售净利率下降，其他财务比率不变，则(　 ). A.2010年实际增长率高于15% B.2010年可持续增长率低于15% C.2010年实际增长率低于15% D.2010年可持续增长率高于15% * 某企业预计2009年经营资产增加1000万元，经营负债增加200万元，留存收益增加400万元，假定不支付股利, 销售增加2000万元，可以动用的金融资产为0，则外部融资销售增长比为(　 )。 　　A.20% 　　B.25% 　　C.14% 　　D.35%　　 某企业外部融资占销售增长的百分比为8%，若上年销售收入为2000万元，预计今年销售收入增加到2500万元，则应追加的外部资金为（　 ）万元。A.50 B.10 C.40 D.30 【例3-2续】如果该公司预计销售增长5%，则外部融资销售增长比为多少？ 外部融资销售增长比=66.67%-6.17%-4.5%×[(1+5%)/5%]×(1-30%)=-5.65% 外部融资额=3000×5%×(-5.65%)=-8.475(万元) 这说明企业资金有剩余，可以用于增加股利或者进行短期投资 2.外部融资销售增长比可用于调整股利政策 例3-2续】预计明年通货膨胀率为10%，公司销量增长5%，则名义增长率为？ 销售收入名义增长率=（1+10%）*（1+5%）-1 =15.5% 2.外部融资销售增长比预计通货膨胀对融资的影响 基期销售收入=单价×销量 预计销售收入 =单价×(1+通货膨胀率)×销量×(1+销量增长率) =基期销售收入×(1+通货膨胀率)(1+销量增长率) 销售额名义增长率 =(预计销售收入-基期销售收入)/基期销售收入 =(1+通货膨胀率)(1+销量增长率)-1 【例3-2续】预计明年通货膨胀率为10%，公司销量增长5%，外部融资销售增长比和外部融资额为多少？ 销售额名义增长率=(1+10%)×(1+5%)-1=15.5% 外部融资销售增长比 =66.67%-6.17%-4.5%×[(1+15.5%)/15.5%]×(1-30%)=37.03% 外部融资额=3000×15.5%×37.03%=172.19(万元) 在不出现通货膨胀时，资金有剩余，出现通货膨胀之后，企业资金不足，产生外部融资需求。 【例3-2续】预计明年通货膨胀率为10%，公司销量无增长，外部融资销售增长比和外部融资额为多少？ 销售额的名义增长率=10% 外部融资销售增长比 =66.67%-6.17%-4.5%×[(1+10%)/10%]×(1-30%) =25.85% 外部融资额=3000×10%×25.85%=77.55(万元) 存在通货膨胀的情况下，即使销售的实物量不变，也需要从外部融资。 总结 其他条件不变，销售增长率降低，外部融资销售增长比会怎样变动？ 如果外部融资销售增长比为负数，意味着？ 如果存在通货膨胀率，销售收入名义增长率怎么计算？ 其他条件不变，存在通货膨胀率会导致外部融资销售增长比怎么变动？ 外部融资销售增长比=经营资产的销售百分比－经营负债的销售百分比－预计销售净利率×[(1+增长率)/增长率]×(1-股利支付率) 外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。 在股利支付率小于1的情况下，销售净利率越大，外部融资需求越？ 在销售净利率大于0的情况下，股利支付