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结构金融商品与风险管理 蒋涛 博士 2004年6月 本人简介 1。杭州恒生电子股份公司（上市公司，国内最大的金融软件供应商）金融工程高 级顾问；上海万得咨讯科技有限公司（国内最大金融数据库供应商）的高级顾问。 2 。国内外近20 家金融机构的风险管理平台的设计者和规划者：其中包括上海期货 交易所、中国人民银行外汇交易中心等交易监管机构、多家基金管理公司、保险 公司和证券公司； 3。国内港、深、沪等地近10家上市公司（即包括交易所连年评为最优质上市公司 和也包括ST公司）债权融资顾问，设计债券产品改变国内可转换债券市场格局。 在债权设计、投资和风险管理领域做出大量开拓性工作，主要包括：  转债设计（已发行的转债包括钢钒转债等）、转债分拆；  债券远期与开放式回购监管系统（成功推出开放式回购业务，三层风险监管 成为衍生品监管的标准模式）；  结构化债券设计（成功应用到国内企业的杠杆收购、资产证券化）；  信用资产交换产品设计（与国内信托公司成功合作私募债券与法人股收益的 SWAP ）。 4 。现在主要负责结构金融产品设计、销售和结构融资业务 目录 保本基金与风险管理 结构化金融商品简介 结构金融商品设计与风险对冲 保本基金的方法 I、 定期保本策略 II、 保本+保息策略 III、Profit Lock-in策略 IV、 OBPI V、 CPPI VI、 TIPP VII、DIFP I、定期保本– 零息券投资策略 V：投资额 y：IRR（最好是零息券） T：投资期限 V B＝ (1  y) T ＝ 债券投资金额 S＝ V - B ＝ 股票投资金额 II、保本+保息的投资策略 r = 保息收益率 r y V ( 1  r ) T 1  r T B = T V ( ) ( 1  y ) 1  y S = V - B III、锁定获利(Profit Lock-in) 的投资策略 Ft :(t-1)时刻及以前的最高净值 V :t时刻的净值 t F =V t t V F t t B =B + t t Tt (1yt )