从省内到省外从传承到创新.PDF

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 公司深度模板 证券研究报告 ·上市公司深度 中药 从省内到省外 从传承到创新 [table_stkcode] 众生药业(002317) 心脑血管类品种伴随行业高增长 公司中药处方药的主打产品复 方血栓通胶囊年销售额达3 亿元，广东省内外销售占比大致分别 为55%和45% ，我们认为公司在大品种运作方面，不论是对既有 [table_invest] 002317 首次评级 买入 市场的精耕细作（省内），还是新市场开拓（省外），都已经具 有丰富的经验。未来伴随省外市场的进一步发展，这一主力品种 罗樨 预计还可以维持30%左右的高速增长。指纹图谱等高技术应用使 luoxi@ 得该产品成为真正意义的现代中药的又一典型，我们认为其有望 010 成长为三七口服剂中的“复方丹参滴丸”。公司另一重要品种， 华南药业的脑栓通胶囊与复方血栓通胶囊同属心脑血管用药大 执业证书编号：S1440209080395 类，因此，销售渠道的协同效应明显，事实上，脑栓通胶囊2008 联系人：温碧清 年起销售额一直保持翻番增长，目前年销售额已达4000 万以上， wenbiqing@ 毫无疑问，该产品将成长为公司的另一个“复方血栓通”。 010 众生丸或受益广东基药推广及抗生素使用控制 众生丸进入广东 发布日期： 2011 年6 月30 日 省基药目录，作为其中的独家品种，随着基药制度在广东的推行， 当前股价：22.66 元 众生丸通过省内基层医疗机构的销售大幅增长。公司计划通过加 目标价格12 个月： 35.4 元 强对各个基层机构，如社区服务站等的覆盖，使其能够作为OTC 产品深入基层的销售终端带动产品销售。另外，政府要求各医疗 主要数据 机构减少对抗生素的滥用，降低抗生素在药品使用中的比例，中 [table_maindata] 股票价格绝对/相对市场表现 （%） 药类的抗菌消炎药有较大可能分享释放出的市场空间，众生丸或