2019年三精制药财务分析报告.pptVIP

速动比率 项目 06年增长率 07年增长率 三精制药 7.18% 4.53% 江中制药 43.50% 23.03% 行业均值 -18.92% 11.67% 项目 2005年 2006年 2007年 存货 9769 10178 16539 流动资产合计 68962 88433 111853 存货占流动资产比率 14.17% 11.51% 14.79% 三精制药在扣除了流动资产中的存货项目后计算出的速动比率与流动比率的差距并不大，只是增长幅度放缓 三精制药的存货占流动资产的比例基本稳定在14%左右，这一低存货比例对于三精来说是很大的优势 总资产周转率 项目 2005年 2006年 06年增长率 2007年 07年增长率 三精制药 0.333771 0.708635 112.31% 0.701124 -1.06% 江中制药 0.8458 0.9728 15.02% 0.9206 -5.37% 行业均值 0.682 0.718 5.28% 0.7 -2.5% 三精制药06年总资产周转率大幅上升，与行业差距缩小 主要得益于固定资产周转率上涨15.95% 07年跌幅低于行业和江中制药，总资产周转情况改善 总资产收益率 项目 2005年 2006年 增长率 2007年 增长率 净利润 19441 21355 9.85% 25933 21.44% 总资产 149258 173861 16.48% 192374 10.65% 江中制药的总资产周转率要高于三精，但是在扣除相关成本与费用后计算得到的总资产收益率却明显低于三精 三精在成本和费用的控制上更为出色，为企业带来更多收益 已获利息倍数 两家企业该项指标表现出色 企业利息偿付能力强 充分保障企业债权人利益 股权收益率 三精的股权收益率三年均达到20%以上，处于市场较高水平，高出江中制药近一倍 结合三精制药的资产负债比率，三精的负债比率要高于江中，其财务杠杆产生的效用也就越大，股权收益率应当高于江中 每股收益 2005年 2006年 06年增长率 2007年 07年增长率 三精制药 0.3754 0.5814 54.87% 0.523 -10.04% 江中制药 0.37 0.27 -27.03% 0.33 22.22% 行业均值 0.068 0.149 119.12% — — 2006年三精每股收益激增54.87%，主要源自净利润的增长 2007年净利润虽呈现上升态势，但每股收益小幅下降，主要是限售股上市流通，增加了普通股股数 财务指标总评 市场价值比率 盈利能力 权益结构 营运能力 短期偿债能力 企业前景—08年预测 项目 06年一季度 占全年比重 07年一季度 占全年比重 08年一季度 预测比重 销售收入 24690 20.04% 28689 21.27% 41656 20.66% 销售成本 11413 22.50% 12432 22.28% 17596 22.39% 管理与营业费用 8419 18.61% 10215 19.02% 15877 18.82% 净利润 4591 21.50% 4988 19.23% 5520 20.37% 企业前景—08年预测（续1） 项目 2005年 2006年 增长率 2007年 增长率 2008年 预测增长率 销售收入 49818 123204 147.31% 134878 9.48% 201675 49.52% 销售成本 20400 50723 148.64% 55806 10.02% 78588 40.82% 管理与营业费用 13447 45227 236.34% 53717 18.77% 84384 57.09% 净利润 19441 21355 9.85% 25933 21.44% 27105 4.52% 企业前景—08年预测（续2） 净利润 19441万元 2005年 2006年 2007年 净利润 21355万元 增长率 9.85% 净利润 25933万元 增长率 21.44% 2008年 净利润 27105万元 增长率 4.52% 企业前景—机遇与挑战 机遇 挑战 医药行业进一步规范 经济增速放缓，抑制保健品需求 宏观政策推动市场扩容 品牌知名度、社会认可度提高 通胀推动成本费用上升 不再享受税收优惠税负加重 2008年机遇与挑战并存 LOGO LOGO 三精制药财务分析报告 孙 莹 葛敏蕙 姚文斌 三精制药 报告结构 公司背景 2004年进行资产重组，实现“借壳上市” 2005年完成了后序重组，置出水泥资产，换入药业股权，实现了母子公司合并 2005年9月正式更名为哈药集团三精制药股份有限公司 三精制药是一家多品种、多剂型的大型综合性制药企业 特色产品有三精葡萄糖酸锌、葡萄糖酸钙口服液、双黄