收入增长良好,测试产品回报有限.PDFVIP

Table_ Title Table_Bas eInf o 2013 年02 月28 日 公司快报 华星创业（300025.SZ） 证券研究报告 Tabl e_Summary 网络覆盖优化与运维 收入增长良好，测试产品回报有限 投资评级 买入-A ■业绩快报：2012 年实现收入同比增长22.4% ，利润下滑25% 维持评级 2012 年公司实现收入6.26 亿元，初步具备进军十亿元营收的潜质， 6 个月目标价 8.00 元 但利润下滑25% 。我们预测，去年公司服务收入同比增长21% ，但 股价（2013-02-27） 6.78 元 测试产品下滑 70% 。无线测试产品表现出的强周期性出乎我们意 Table_ Mar ketIn fo 交易数据 料：2 年内没有任何招标，但公司投入了大量的研发在2G 、3G、 总市值（百万元） 1,057.68 4G、WLAN 等各类测试设备上，我们认为这是最近一年多公司业 流通市值（百万元） 648.62 绩低于预期的主要原因。 总股本（百万股） 156.00 流通股本（百万股） 95.67 12 个月价格区间 4.93/12.24 元 ■2013 年受益中国移动资本开支大幅增加和并购 十大股东（%） 60.55% 公司的主营收入 80%来自中国移动，2013 年中国移动