第四章 财务估价.pdf

第四章 财务估价 1. 货币的时间价值 2. 债券估价 3. 股票股价 4. 风险和收益 DNPSDNPS Extranet INTERNETINTERNET INTERNETINTERNET Internet §4 学习目标  掌握  时间价值的概念、经济实质和相关计算  债券估价与股票股票估价的基本方法  单项资产的风险和报酬  了解  投资组合的风险和报酬  资本资产定价模型 王京芳2006-11-3 管理学院 MBA课程 公司理财 2 财务估价的概念  What ：对一项 资产价值的估计。 实物资产/金融资产/“企业”  Why ：判断每项决策对企业价值的影响。 借助计量，使决策有助于增加企业价值  Method：折现现金流量法 基本财务观念:时间价值/现金流量/风险价值 王京芳2006-11-3 管理学院 MBA课程 公司理财 3 财务估价的相关概念 1.内在价值——经济价值，用适当的折现率计算 的资产预期未来现金流量的现值。 2.账面价值——资产负债表上列示的资产价值。 3.市场价值——一项资产在交易市场上的价格。 4.清算价值——企业清算时一项资产单独拍卖时 产生的价格。 王京芳2006-11-3 管理学院 MBA课程 公司理财 4 §4～1 货币的时间价值 一、基本概念 定义实质作用 二、计算方法 单利与复利；年金与非年金 三、应用实例：贷款等额摊还 王京芳2006-11-3 管理学院 MBA课程 公司理财 5 重要的 货币时间价值的例子 理财原则 0 i ＝5 ％ 1 952.38